新股解读：高端“遛娃神器”集团吸睛秘诀-乐居财经

新股解读：高端“遛娃神器”集团吸睛秘诀

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经 1.7w阅读 2025-09-13 18:04

Ai快讯 近日，BeBeBus母公司不同集团通过港交所聆讯，离登陆二级市场更近一步。该公司成立于2018年11月，2019年创立BeBeBus品牌，主打高端育儿产品市场。

近年来，随着居民收入水平提高，新生代父母对母婴产品和服务“品质化”“高端化”需求日益增长。尽管中国新生儿人口数量连续多年下滑，但育儿精细化、品质化趋势明确，90/95后父母愿意为孩子“少而精”地消费，中高端母婴市场增速远高于行业平均水平。据弗若斯特沙利文资料，中国中高端育儿产品市场规模由2020年的256亿元增加至2024年的340亿元，复合年增长率为7.4%，而同期大众市场复合年增长率仅为3.4%。

不同集团精准踩中消费升级黄金赛道，以高端婴儿推车（遛娃神器）切入市场，随后将产品线延伸至睡眠、喂养、婴幼儿护理等场景。旗下产品涵盖婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床、餐椅、纸尿裤、棉柔巾等。

财务数据显示，不同集团吸金效应强劲。2022 - 2024年，公司营收分别为5.07亿元、8.52亿元、12.49亿元，逐年增长，2024年同比增长高达46.8%。截至2025年上半年，公司实现营收7.26亿元，同比增长24.7%。盈利能力也十分突出，2022 - 2025年上半年，毛利分别为2.42亿元、4.27亿元、6.29亿元、3.59亿元，整体毛利率保持在较高水平。2022年公司净亏损0.21亿元，2023年扭亏为盈，2024 - 2025年上半年净利润分别为0.59亿元、0.49亿元，同比分别增长114.9%、72.1%。公司高毛利水平主要依赖中高端产品定位策略，出行场景和婴儿护理场景产品因收入占比较大，对盈利水平贡献显著。

不过，中高端母婴市场竞争激烈，前有Stokke、Bugaboo等国际高端品牌，后有好孩子等传统巨头，周边还有众多新锐线上品牌。不同集团通过小红书、抖音等新型营销方式捕获年轻父母需求，2023年3月至2024年9月，在小红书和抖音两大渠道的品牌内容引发超83万篇帖子和原创视频。公司还注重维护私域流量，截至2025年6月30日，所有在线渠道拥有约350万名会员。客户群体和销售网络不断扩大，客户保留率逐步提高。截止2025年上半年，公司线上渠道收入占比高达73.2%。

然而，不同集团呈现“重营销轻研发”的经营格局。2022 - 2025年上半年，研发费用分别为1624.7万元、2384.5万元、2141.1万元、1071.6万元，研发费用率逐年减少；而销售及分销费用则较多，2022 - 2025年上半年分别为1.89亿元、2.86亿元、3.91亿元、2.25亿元，占总营收比例较高。

总体而言，不同集团成长性表现优秀，凭借精准的高端品牌定位、出色的内容营销能力和成功的产品线拓展，实现了收入快速增长和盈利能力改善。但从可持续性来看，其过于依赖营销驱动的模式能否持续，能否在研发上构建真正的产品技术壁垒，仍需持续观察，这也将影响投资者的投资兴趣。

（AI撰文，仅供参考）

历史搜索

热门搜索

易站绿色科技：额外复牌指引已履行

圣唐控股：向从心获委任为行政总裁

中关村科技租赁选举徐景泉、杨鹏艳为执行董事

从玉智农折让配售股份净筹约2590万港元

荟萃国际公布受限制股份单位计划

*ST宇顺:深圳市宇顺电子股份有限公司关于深圳证券交易所《关于对深圳市宇顺电子股份有限公司的现金重大资产购买的问询函》的回复公告

*ST宇顺:北京房山中恩云计算数据中心项目相关公司模拟合并财务报表审计报告(更新)

进深

家居K线

物业K线