Ai快讯 9月18日消息，港股行情呈现“一日游”态势，资金流向愈发清晰。与昨日强势上攻不同，今日港股市场高开低走，午后一度跳水，随后跌幅收窄。截至收盘，恒生指数收跌1.35%，恒生科技指数收跌0.99%。

行情翻绿之际，资金在港股主题ETF上流向分化，呈现出买入互联网ETF、卖出恒生科技ETF的情况。其中，部分港股互联网ETF最新规模已突破900亿关口，而部分恒生科技ETF则遭遇赎回。不过，外资成为流入港股市场的增量资金，在此背景下，港股市场后市机会仍被看好，成长板块中盈利改善、对流动性敏感型行业尤其受关注。

港股互联网ETF持续被买入

尽管港股今日整体行情回落，互联网板块表现翻绿，截至收盘，中证港股通互联网指数跌超1%，但资金近期持续流入港股互联网ETF。

Wind数据显示，9月17日，富国中证港股通互联网ETF被净申购6.34亿份，是当天被净申购第二多的非货ETF。拉长时间看，该ETF本月已被净申购69.2亿份，在非货ETF市场中净申购量排名第二，仅次于华宝中证全指证券公司ETF。年内净申购份额继续领先，已达559.7亿份，合计吸金513.74亿元。

持续买入的主力为机构投资者。今年上半年该ETF的226.31亿份净申购份额中，机构投资者贡献了218.27亿份，占比达96.45%。到今年6月底，机构投资者仍是该ETF的持有主力，持有份额占比达96.57%，前十大持有人包括中国人寿、平安财险、工行企业年金等机构。

富国中证港股通互联网ETF年内净值表现虽不及港股创新药ETF，但截至9月17日已获得52.69%的收益。持续净申购和净值上涨使该ETF最新规模突破900亿关口，截至9月17日规模为931.98亿元，在非货ETF市场规模排名第八。

整体而言，跟踪中证港股通互联网指数的ETF本月持续净申购，合计净申购98.32亿份。除富国基金旗下产品外，华宝基金、易方达基金旗下的港股通互联网ETF分别被净申购21.15亿份、8.34亿份。中证港股通互联网指数截至9月17日的前三大权重股分别是阿里巴巴、腾讯控股、小米集团。

恒生科技ETF获利离场

与互联网ETF越涨越买不同，恒生科技ETF出现获利离场迹象。昨日上涨行情中，挂钩恒生科技指数的ETF合计仅净申购约4500万份，其中规模较大的华泰柏瑞恒生科技ETF被净赎回3亿份。不过按月来看，本月恒生科技ETF整体仍被净申购58.07亿份。

挂钩国证港股通科技指数的ETF昨日也有小幅净申购，工银国证港股通科技ETF昨天被净申购1.6亿份。恒生科技指数和国证港股通科技指数的前三大权重股有所不同，腾讯、小米、阿里巴巴是国证港股通科技指数的前三大权重股且权重占比均超10%；恒生科技指数的前三大权重股依次是阿里巴巴、腾讯、网易，相对持股集中度较低，阿里巴巴权重最高，为8.68%。

外资成买入主力

相较于港股主题ETF的申赎分化，外资被视为近期港股市场的买入主力。兴证张忆东（全球策略）团队最新观点指出，9月初以来，随着AI业务端持续发力，部分互联网龙头业绩改善，前期压制板块的利空因素逐步出尽，空头回补，卖空成交占比下降。截至9月12日，恒生指数卖空成交占比为13.8%，处于2021年以来的64.2%分位数水平，较2025年8月中旬的20.8%显著下降。

从外资层面看，2025年5月以来外资流出港股的趋势出现边际改善。5月以来，资讯科技业与工业是外资净流入的主要行业，分别实现外资净流入438亿元、417亿元，规模显著高于其他行业；原材料业与医疗保健业也获外资积极布局，5月以来分别实现外资净流入66.0亿元、65.7亿元。个股方面，宁德时代5月以来累计吸引外资净流入331.7亿元，资讯科技业的腾讯控股（269.2亿元）、小米集团（193.9亿元）吸金也较多。

港股市场后续机会

恒生前海基金经理邢程认为，当前中国经济整体仍需修复但有结构亮点的宏观与市场环境有利于港股，因为无论提供稳定回报的分红、还是作为结构性机会主线的新消费、AI科技，甚至创新药，港股上市公司结构都更具优势。同时，国内过剩流动性与缺乏优质资产的矛盾，推动南向资金不断涌入。

他表示，后续市场要回归企业盈利修复，企业盈利全面改善需财政政策有效发力和信用周期逆转向上。在此基础上，他更关注成长板块中盈利改善、对流动性敏感型行业，如互联网、科技硬件、新能源车和创新药等行业，同时关注具备股东回报确定性的优质高股息标的长期配置机会。他还提到，在人民币升值及美元走弱的中期趋势下，AH溢价有继续收窄空间，港股并未明显高估。

华泰证券近期观点称，全球金融流动性或继续趋于宽松，人民币相对美元还有补涨空间。港股作为中国离岸人民币资产，受益于全球流动性充裕和外资回流。从PB - ROE框架看，港股与全球其他资产相比处于性价比中游水平，同样并未显著高估。

（AI撰文，仅供参考）