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避险与降息预期共同驱动，黄金持续上行，黄金ETF基金(159937)早盘小幅回调
截至2025年9月24日 10:21，黄金ETF基金(159937)下跌0.11%，最新报价8.12元。拉长时间看，截至2025年9月23日，黄金ETF基金近1周累计上涨1.44%。
流动性方面，黄金ETF基金盘中换手0.57%，成交1.69亿元。拉长时间看，截至9月23日，黄金ETF基金近1周日均成交11.74亿元，排名可比基金前2。
【事件/资讯】
1）黄金价格连续第三日创历史新高，周二晚现货黄金一度触及每盎司3,791.10美元，近期市场避险情绪持续有所升温，市场风险偏好在再平衡。
2）美联储主席鲍威尔在北京时间周三凌晨的演讲中指出，美国经济增长放缓，失业率略有上升，通胀从高位回落但最近有所上升，且仍高于2%的目标。他提到，贸易、移民、财政和监管政策的变化对经济的影响仍不确定。为应对经济变化，美联储在最近的会议上将联邦基金利率下调25个基点至4%-4.25%的区间，并强调政策将根据数据和经济前景灵活调整。本次鲍威尔讲话未对10月降息释放明确信号，货币政策不确定性仍存，推动资金流入黄金资产。
3）大宗市场整体波动加剧，WTI原油止跌反弹，基本金属走势分化，铜价持平、镍价小幅上涨，进一步凸显黄金的避险属性。
【机构解读】
短期催化明确：美联储政策预期模糊叠加地缘政治与宏观经济不确定性，持续推高黄金避险需求。中长期来看，全球多国央行增持黄金储备、美元信用体系面临重构预期，以及实际利率潜在下行趋势，均对金价构成坚实支撑。黄金作为非信用资产和对冲工具，配置价值显著提升。
【相关产品】
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以上产品风险等级为：中 （此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。
来源：有连云
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