中泰证券维持五粮液“买入”评级，宴席场次及开瓶扫码双位数增长-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 瑞财经 1.1w阅读 2025-09-29 16:54

近日，中泰证券研报指出，五粮液25H1实现归母净利润194.92 亿元，同增2.28%，单25Q2实现归母净利润46.32 亿元，同减7.58%。

五粮液1618 和39度五粮液的开瓶率和宴席场次稳定增长，带动产品销量实现增长，上半年开展宴席场数及开瓶扫码同比均保持两位数增长。利润率来看，公司2025H1 销售毛利率同比下滑0.53pcts 至76.83%，单25Q2 销售毛利率同比下滑0.32pcts 至74.69%。

随着白酒行业进入调整期，公司品牌力优势凸显，考虑到公司中报业绩表现及高端酒需求复苏进程相对缓和，调整盈利预测，维持“买入”评级。

来源：瑞财经

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