摩根大通发布研报称,预期汇丰控股(00005)私有化恒生(00011)将对盈利有正面作用。小摩预期汇控将跑赢恒指;维持“增持”评级,目标价122港元。
据该行计算,即使不考虑任何收入协同效应或成本优化,私有化将令汇控2027年税后净利润(NPAT)提升3.7%,每股盈利提升0.1%,平均有形股本回报率(ROTE)提升38基点。此外,私有化恒生将释放汇控普通股权一级资本比率(CET1)约40基点。因此,小摩相信私有化有助汇控优化资本运用,并推动汇控香港业务的中长期盈利能力改善。
小摩指,相信汇率跌幅已反映了与交易相关的下行风险,并料股价短期内横行。虽然短期内缺乏正面催化剂,且没有股份回购支持,汇控的表现或逊于同行,但汇控长期收益率仍达5%,加上关税带来的下行风险已被纳入考虑。
来源:智通财经网
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