Ai快讯 10月12日，A股工程机械龙头股三一重工（600031.SH）通过港交所聆讯，距离香港主板上市更近一步。公司于2025年5月22日在港交所递表，并于9月30日获中国证监会境外发行上市备案通知书。

三一重工成立于1994年，是创新驱动的全球工程机械行业领军企业，专注于挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械及路面机械等全系列工程机械产品的研发、制造、销售及服务。按2020年至2024年核心工程机械的累计收入计算，它是全球第三大及中国最大的工程机械企业。2003年7月，三一重工在上交所上市，成为中国工程机械行业首家民营上市公司。截至10月14日收盘，该股票总市值高达1952.5亿元，是A股机械板块名副其实的龙头公司。

目前，三一重工已实现全产业链覆盖和全球化布局。往绩记录期间，产品已销往德国、英国、法国、印度尼西亚、印度、沙特、美国、巴西等150多个国家与地区。2024年，公司海外市场收入占总收入的62.3%，2022年至2024年海外收入复合年增长率达15.2%，海外收入的贡献及增长率均持续高于中国的行业平均水平。

在产品矩阵方面，三一重工形成了多元化格局，覆盖挖掘机械、混凝土机械等主要品类，以及自卸车、消防车等快速发展产品，还能为土方工程、公共建筑等各种场景提供定制化产品及解决方案。

从营收和利润规模来看，2022年至2024年，三一重工实现营业收入分别为808.39亿元、740.19亿元、783.83亿元，整体收入规模可观，但2023年营收同比下滑8.4%；净利润分别为44.33亿、46.06亿、60.93亿，逐年增长。2023年营收下滑或与国内市场需求疲软、海外市场增速放缓等因素有关。2025年上半年，公司显露营收净利润双高位数增长态势，实现营收294.26亿元，同比增长18.4%，其中海外收入168.84亿元，占总收入的57.4%；净利润为34.76亿元，同比增长54%。同时，2022年至2025年上半年，公司毛利率和净利率均呈上升趋势，盈利能力不断提升。

工程机械行业市场规模庞大且稳定增长。根据弗若斯特沙利文资料，2024年行业整体市场规模达到2135亿美元，预计2030年将攀升至2961亿美元，2024年至2030年复合年增长率为5.6%；核心市场2024年规模达1505亿美元，预计2030年增长至2189亿美元，复合年增长率预计为6.4%。

不过，三一重工也面临一定挑战。工程机械行业是典型的周期性行业，其发展与全球及中国的宏观经济、固定资产投资紧密相关，公司业绩与中国房地产投资和基建投资强度高度相关，宏观经济下行、固定资产投资放缓会导致需求萎缩和业绩大幅波动。此外，行业竞争激烈，国内市场是寡头竞争格局，公司与徐工、中联重科等对手竞争激烈，行业下行期价格战会侵蚀利润空间；国外市场，部分国际竞争对手有更高的当地品牌知名度、更悠久的经营历史和更稳固的客户关系，三一重工虽在某些海外新兴市场取得快速增长和较大份额，但仍未达到当地行业领军企业规模。

针对这些风险，三一重工制定了后续发展战略，将坚持全球化战略，满足全球客户需求；推进数智化转型，提升公司竞争力；践行低碳化战略，构建可持续未来。长期来看，三一重工作为拥有强大核心竞争力的世界级企业，其投资价值与宏观经济的景气周期高度绑定，国际化与电动化的成果将决定其能否穿越周期，实现持续稳定增长。

（AI撰文，仅供参考）