文/十一弟

今年，防水一哥在二级市场的表现，算得上很争气。

赶上了A股的一波小牛市，带动它的股价上涨了16%。

目前，东方雨虹的市值，已经重回300亿以上。

它在今年的股价涨幅，集中在最近两个月内，大幅上涨了四分之一。

只看上半年股价表现的话，其实还下跌了11%。

市值行情的修复，让东方雨虹的老板——李卫国，抓住了减持套现的窗口期。

在股价大幅上涨的过去两个月，他在二级市场抛售了上市公司2%的股票，套现了5个小目标。

一波小牛市的上涨周期里，几乎在股价拉高到最高位时出货。

李老板的减持时机，眼光十分毒辣，卡点可谓极其精准。

虽是大股东，但李卫国对东方雨虹的持股比例并不高——

这次减持之前，他持有上市公司大概22%的股份；减持以后，他的持股比例下降至20%出头。

总市值超过300亿的防水建材龙头，李卫国以其持有的区区20%的股票，掌握着上市公司的控制权。

三个月前，李老板已经预告了减持计划，从二级市场套现得来的资金，他将用于偿还个人名下的债务。

若非债务缠身，手头捉襟见肘，对东方雨虹持股比例仅有22%的李卫国，也不至于靠抛售股票来换钱。

减持之前，李卫国名下持有上市公司将近八成的股票，都质押给了金融机构，用于换取融资。

彼时，他在一年内需要到期偿还的质押融资规模，超过15亿。

背负巨额债务的李老板，只能又在东方雨虹身上动起了心思，变着花样的从上市公司兜里掏钱——

质押融资、减持套现、分红派息、资金占用。

李卫国靠上市公司搞钱的手段，一轮接着一轮，让人眼花缭乱，应接不暇。

就这样，他以很小的持股比例，牢牢控制着一个厚实的钱袋子、一台庞大的提款机。

这次，李卫国在二级市场抛售东方雨虹将近2%的股票，套现逾5亿。

李老板的血槽里面，又狠狠地回了一格满血。

这几年，房地产处在下行周期，拖累了防水建材行业。

作为行业龙头老大，东方雨虹的财务业绩，正在承受着巨大压力——

今年上半年，它的营业收入大约136亿，下滑了11%；

净利润5.6亿，大幅减少了四成以上。

尽管收入与利润都在下降，但东方雨虹在分红派息上，却十分慷慨——

上半年，它决定每股派发0.925块钱现金红利，总派息规模超过22亿。

李老板持有上市公司5.3亿股，按此计算，他将从上市公司拿走将近5亿股息。

2024年，东方雨虹的净利润只剩下一个小目标，大幅减少了95%以上。

可它却打算派发逾44亿现金红利，相当于每股派息1.85块钱。

当时，东方雨虹在二级市场的股价，每股大概10块钱左右。

这是非常可观的分红派息，把上市公司的股息率，拉到了很高的水平。

按照李卫国的持股数量计算，他将从上市公司拿到将近10亿现金。

垮塌的利润，东方雨虹的破产式分红，在资本市场上掀起了声讨与质疑。

迫于压力，上市公司把分红派息砍掉了一半，从44亿减少到了22亿。

当时砍掉的一半分红，还是在今年上半年分配掉了。

在众目睽睽的资本市场注视下，东方雨虹的分红派息，玩了一出朝三暮四的把戏。

虽是行业带头大哥，东方雨虹也算不上什么现金奶牛——

到上半年，连同银行理财在内，它手上的现金资源，还不到56亿。

尽管上半年营收规模将近136亿，但相当一部分收入，并没有变成现金回款，而是趴在财务报表上的应收账款。

目前，它名下的应收账款规模，逼近122亿，并对其计提了将近28亿坏账。

过去几年里，东方雨虹一直靠举债经营——

到上半年，它背负的有息债务，超过了83亿。

其中，将在一年内到期的短期债务，就有71亿左右。

也就是说，它手上的现金资源，甚至连短期债务都覆盖不了。

业绩下滑，盈利吃瘪，举债经营，手头上捉襟见肘，却要接二连三地大手笔分红。

李老板心里打得啪啪作响的算盘，人人都能听到。

今年的这一轮股票抛售，并不是李卫国的首次减持套现。

去年，他已经进行过一次大幅减持——

当时，他在二级市场抛售了上市公司1.6%的股份，套现6.5亿现金。

据说，他减持得来的资金，是为了给血亏的2021年员工持股计划兜底补偿。

按理来说，这会儿员工们的钱，应该都从老板那里拿回来了，口袋里塞得满满当当的了。

过去一年多时间里，光是两次分红派息、两次减持套现，李老板已经靠上市公司拿到了将近22亿现金。

今年八月份，东方雨虹收到了一份来自北京证监局的警示函——

从2023年到2024年，上市公司通过销售人员借款、财务人员转账等形式，向李老板输送了大约7000万资金。

这构成了关联方非经营性资金占用，但却没有作任何信息披露。

质押融资、减持套现、分红派息、资金占用，从上市公司搞钱的套路，五花八门。

小孩子才做选择题，李老板是全都要。

人的天性，大抵如此——

只要有一次伸手搞到了钱，后面就会有无数次伸手。

在二级市场上，东方雨虹的市值已经反弹回涨到了300亿以上。

李卫国还持有上市公司大约20%的股票，对应着60多亿的身家。

每次五六亿的减持套现，还能继续翻来倒去地折腾十几回。

只要股价蹭蹭往上涨，靠上市公司变现的花样和手段，只会越来越多。

这是一个掏不空的钱袋子，一台取之不尽的提款机。

本文来源：拾遗地