10月17日周五早盘，黄金ETF基金（159937）上涨3%，最新报价9.503。流动性方面，黄金ETF基金（159937）盘中换手率6.24%，成交金额23.78亿元。连续5日资金净流入29.18亿元。拉长时间看，黄金ETF基金今年以来涨幅60.27%。

10月17日周五亚市早盘盘初，现货黄金震荡走高后回调，一度上涨逾50美元，刷新历史高点至4380.79美元/盎司，截至发稿，报4337美元/盎司，涨幅0.26%。COMEX黄金期货最新报价4341美元/盎司，涨幅0.85%。

10月17日，现经查询，今日周生生足金饰品1281元/克，周大福足金饰品1247元/克，老庙黄金上海区域足金饰品1290元/克。

亚市早盘避险情绪激增

美国地区多家中型银行爆出贷款欺诈事件，引发投资者对信贷质量和资产透明度的担忧。美国74家最大银行市值单日蒸发逾1000亿美元，市场担忧区域银行体系的潜在风险或再度引发连锁反应。受美国地区性银行（Zions Bancorp）信贷欺诈担忧刺激，现货黄金上涨盘中最高至每盎司4380.79美元，盘中历史新高。

黄金ETF同步走强

因市场对美联储年内再降息75个基点的预期升温（10月降息25个基点，12月降息50个基点），而且美国政府继续停摆，国际贸易局势依然紧张。全球最大的黄金ETF——黄金ETF-SPDR（GLD.US）涨2.34%，持仓周四增加12.02吨，为近一个月最大单日增持，至1034.62吨，创逾三年新高。iShares黄金信托（IAU.US）涨2.31%，夜盘延续强势表现。

美联储降息预期

美联储主席鲍威尔周二发表讲话时表示，美国劳动力市场仍处于“低招聘、低解雇的停滞状态”，这一被市场解读为“鸽派信号”的表态，迅速引发了交易员对宽松政策的押注。

根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储10月降息25个基点的概率高达98%，而12月再度降息的预期已完全被计价。这意味着，美联储可能在年内重启双降息节奏，从而进一步压低实际利率水平。

特朗普将晤普京谈俄乌停战

当地时间10月16日，美国总统特朗普在其社交平台上发文称，其与俄罗斯总统普京的电话交谈非常富有成效。特朗普表示，他将在顾问会议结束后在匈牙利布达佩斯与普京会面，探讨能否结束俄罗斯与乌克兰之间的冲突。

多重催化剂共振

地缘局势冲突+海外银行业风险重燃+贸易摩擦升级+美联储降息预期+美国政府关门，共同催生避险需求，成为近期贵金属疯涨的推手。

投资逻辑深度解读

短期催化明确：海外银行业风险重现与货币政策转向预期，强化黄金避险属性和货币属性双受益逻辑。

长期战略价值凸显：

1）全球经济碎片化加速：贸易摩擦常态化、地缘冲突持续，黄金作为非主权信用资产的对冲价值持续提升

2）央行购金趋势稳固：全球央行连续18个月净购金，去美元化背景下官方需求提供坚实支撑

3）债务风险螺旋上升：全球政府债务规模创新高，黄金作为终极偿付手段的配置价值凸显

4）货币政策周期转向：美联储降息周期中，实际利率下行将显著提升黄金资产吸引力

光大期货表示，海外贵金属市场出现持续过热表现，不断创出历史新高的同时也带来追高风险，加大市场的不安，获利了结情绪存在导致价格大幅波动难免，但从推涨金价的逻辑看，暂时看不到明显的利空因素，因此维系震荡偏强看待，但上方空间存在不确定性。

黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。

产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）

风险提示:基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。