今世缘下半年业绩或下滑，全国化难题待解
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瑞财经
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2025-10-18 05:56
Ai快讯 近日，今世缘高管团队在最新披露的《投资者来访接待记录表》中，就公司经营情况及市场策略等问题，回应了前来调研的投资机构。相关信息显示，今世缘正面临行业新常态下的多重挑战，公司关注焦点也随之发生转变。
二季度，今世缘收入同比下降接近30%，与终端市场动销情况相符。公司预计三、四季度业绩表现与二季度趋势类似，但降幅可能略微收窄。在与投资者交流中，今世缘提到8月以来江苏市场环比改善不明显，预计到年底乃至明年二季度市场情况都不太乐观。长期来看，非市场化消费场合将大量减少，可持续的民间消费相对稳定。
2024年财报中，今世缘曾确定2025年经营目标为总营业收入同比增长5% - 12%，净利润增幅略低于收入增幅。然而，今年上半年，今世缘营收69.5亿元，同比下降4.8%；归母净利润22.3亿元，同比下降9.5%。尤其是第二季度，公司营收同比下滑29.7%，归母净利润同比下滑37.1%。研报预计，今世缘2025年实现营收105.36亿元，同比减少8.7%，实现归母净利润29.48亿元，同比减少13.6%，大概率无法完成原定经营计划。
对此，今世缘表示，公司现在更关注市场占有率，而非绝对数字目标。绝对数易受行业波动影响，如今市场变化，公司灵活调整关注点具有现实意义。白酒行业专家认为，今世缘关注焦点的转变，是基于对自身和行业清晰认知的结果。
今世缘主要集中在江苏市场，在该省市占率处于领先地位。白酒行业专家肖竹青透露，今世缘在江苏省内市场占有率已超过17%，在约600亿元规模的江苏白酒市场中排名第二，仅次于洋河。但目前其增长空间已近“天花板”，份额提升难度明显加大，因为每增长一瓶酒的销量，几乎都要从洋河等竞品处争夺。当前白酒行业进入存量竞争阶段，企业普遍从“增长”转向“稳盘”，关注焦点从“做大规模”变为“守住地盘”。
在全国化布局方面，今世缘营收虽已突破百亿元，但核心市场仍为江苏省内。今年上半年，省内营收62.5亿元，占总收入的90%，省外收入仅6.3亿元，占比不足10%。公司在省外市场坚持周边化、板块化策略，优选上海、浙江、安徽、山东等消费力强、饮食文化相近的省份。资源上依托省内盈利支撑省外投入，人才上省内培养输出、循环补新，产品上以四开、对开引领，V3、淡雅切入，长三角地区以V3引领。
不过，业内专家指出，今世缘全国化战略缺乏进攻性，存在人才短缺、品牌认知不足、渠道基础薄弱、文化输出缺乏共鸣等问题。尽管省外经销商数量已超过省内，但省外经销商人均营收远低于省内。
为提升市场份额，今世缘计划强化低价格带产品开发，用“高沟”或“今世缘”品牌做下沉，覆盖更多消费群体。2025年白酒市场动销榜首价格带下行至100 - 300元的亲民价位，今世缘上半年仅该价格区间的特A类产品收入微增，300元以上的特A + 类产品营收占比高但收入下滑。开发大众化产品可完善其产品结构，弥补高端产品下滑带来的部分营收缺口。
白酒行业专家认为，全国化名酒品牌格局已固化，今世缘守住省内市场是生命线，应将“江苏人情”转化为终端控制力，同时用轻量化产品承接消费分级，以抢夺更多市场份额。
（AI撰文，仅供参考）
来源：瑞财经
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