国泰海通：煤炭板块周期底部确认，中期向上的大趋势不会改变
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瑞财经
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2025-10-28 16:30
近日，国泰海通研报称，煤炭板块周期底部已经确认在25Q2，供需格局已经显现了逆转拐点，下行风险充分释放。短期供需多因素累计影响，煤价超预期上涨。
自9月15日启动上涨以来，截至上周五煤价已超过770元/吨，本轮煤价呈现超预期上涨态势，这一现象由多重因素利好共同推动。从短期视角判断，当前煤价已接近短期高点，后续进入冬季后，煤价或出现小幅回落，但回落空间整体有限。需要注意的是，冬季煤价的具体走势，仍需持续跟踪今年冬季的天气状况，天气强度将对短期价格波动产生直接影响。
从长期逻辑来看，本轮煤价上涨的核心原因，是5月份以来煤炭行业供需格局发生根本性逆转。基于这一核心变化，煤炭价格中期向上的大趋势不会改变。
来源：瑞财经
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