西部证券（002673）10月28日发布公告称，国融证券第四届董事会第一次会议推举黄斌为董事长、张智河为副董事长，并聘任刘翔为公司总裁。这意味着西部证券收购国融证券后的新管理层正式确定，标志着西部证券入主后，国融证券正式搭建起全新经营管理团队。

两度尝试并购扩张

近年来，西部证券一直致力于并购扩张。

早在2021年，西部证券就表示，计划与北京金融控股集团有限公司组成联合体，收购新时代证券98.24%的股权，但后来由于未收到北京金控已履行完毕法定程序的内部决策文件，联合体无法按时缴纳保证金，最终计划落空。

短短三年后，西部证券将目光放在了国融证券身上，2024年6月，西部证券正式对外公告透露筹划收购国融证券，并于当年11月发布了具体的收购方案，计划通过协议转让的方式受让长安投资、杭州普润等持有的11.51亿股国融证券股份，占比合计近64.60%，转让价格为3.32元/股，标的作价38.25亿元。

14个月后，2025年8月15日，中国证监会正式核准西部证券成为国融证券主要股东，核准陕西投资集团有限公司成为国融证券、国融基金、首创期货的实控人。

“老西部人”接手

这次人事变动，标志着并购整合进入实操阶段。

即将出任国融证券董事长的黄斌是一名“老西部人”，生于1967年，职业生涯起步于企业管理领域，1990年至1994年先后任职陕西省电力电子集团原器件生产厂副厂长、耀建电子发展公司副经理。

1994年10月，黄斌进入证券行业，加入陕西证券有限公司担任西安长安路营业部办公室主任。2001年初，黄斌进入西部证券体系，先后担任西部证券西安长安路营业部副总经理、西部证券西安东新街营业部银证通营销中心总经理、西部证券西安吉祥路营业部总经理。

2009年10月，担任西部证券董事会办公室副主任，正式涉足资本市场运作和新领域，后续升任董事会办公室主任，并于2015年9月起担任公司董事会秘书，同时兼任党委副书记、副总经理及西部证券投资（西安）有限公司执行董事。

值得一提的是，黄斌在西部证券担任董秘期间，帮助西部证券连续多年获得“优秀上市公司”、“最佳董事会”称号，此次调任国融证券，也体现了西部证券与国融证券业务协同和战略落地的决心。

前三季度增利不增收

在公布人事变动的同时，西部证券也发布了2025年三季报。

三季报显示，2025年第三季度西部证券实现营业收入15.46亿元，同比增长40.33%；归母净利润4.59亿元，同比增长510.16%。但综合前三季度，实现营业总收入43.35亿元，同比下滑了2.17%；归母净利润12.43亿元，同比增长70.63%。前三季度出现了“增利不增收”的现象，原因在于前三季度公允价值变动损益由去年同期的1.17亿元转为-2.52亿元，同比下滑316.65%，公司对此解释为“证券市场波动导致金融工具公允价值变动”，事实上，早在2025年一季报和半年报中，公司就已提示过这一风险。

另外，西部证券的核心业务表现强劲。

前三季度，公司手续费及佣金净收入达16.98亿元，同比增长50.62%，其中两大板块贡献显著：经纪业务受益于证券市场交投活跃度提升，经纪业务手续费净收入9.80亿元，同比增长78.39%。投行业务手续费净收入2.83亿元，同比增长75.30%。此外，公司投资收益达21.06亿元，同比增长41.15%，主要源于衍生金融工具、交易性金融负债及其他权益工具投资收益的增加。利息净收入实现2503.27万元，较上年同期的-1.46亿元成功扭亏，融资融券利息收入增长与利息支出减少成为重要原因。

未来，西部证券与国融证券之间将进行更加深层次的业务整合。在《财中社》此前的文章《西部证券并购国融证券获批，期货整合成重点》就曾提到，西部证券在债承、两融等板块具有优势，而国融证券在中小企业客群、新三板、北交所等细分领域更加活跃，两家券商差异化的业务结构、客户画像和地域布局上具有互补性。

随着黄斌出任董事长，国融证券也正式进入“西部证券时代”，摆在黄斌面前的，不仅是一家公司的经营管理，更是两家券商资源整合、业务协同的重任，根据证监会要求，西部证券须在1年内制定并上报具体整合方案，明确时间表。在证券行业并购重组浪潮涌起的当下，“西部+国融”的整合路径与效果，将成为市场关注的重点。

来源：财中社