文/乐居财经 严明会

南都物业（603506.SH）正试图通过科技投资，寻找新的增长曲线。

在AI大行其道的当下，科技转型对于劳动密集型的物企而言，故事听起来的确很美好，但任何一场豪赌背后基本都有不容忽视的现实挑战，南都物业也不例外。

10月28日，南都物业刊发2025年第三季度报告，并披露了主要经营数据。

数据显示，今年第三季度，南都物业实现营业收入4.56亿元，同比增加1.56%；报告期内录得利润总额约2824.87万元，同比减少36.38%；归母净利润约为2451.76万元，同比减少38.38%；扣非归母净利润为2687.50万元，同比减少1.00%。

同期，基本每股收益和稀释每股收益均为0.13元，同比减少38.10%；加权平均净资产收益率为2.22%，同比减少1.17个百分点。

营收微增，净利润大幅下滑，南都物业解释称：“主要系公允价值变动收益减少”。

规模方面，截至2025年9月31日，南都物业累计总签约项目675个，累计总签约面积8790.83万平方米。其中，今年1-9月，新签物业服务项目59个，新签约面积约698.55万平方米；顾问咨询合同的新签数量为1个。

对比去年同期的数据，其物业主业增长动能明显减弱。

2024年1-9月，南都物业新签物业服务项目75个，新签约面积约923.57万平方米;案场服务合同的新签数量为1个;顾问咨询合同的新签数量为2个。

物业主业增长放缓，是整个行业都在面临的问题。在此背景下，南都物业今年在科技领域开启了一系列布局，备受关注。

4月，以1500万元增资云象机器人，获得8.57%股权，成为其最大机构股东与产业方股东。

5月，南都物业出资3300万元参与设立杭州赛智助龙创业投资合伙企业，基金投资方向为人工智能、机器人和具身智能等领域。

7月，再出资160万元与云象机器人合资成立杭州南郡智能科技有限公司。

8月，与同星科技、杭州柯林电气等企业与机构共同完成对境智具身智能科技（北京）有限公司的投资。

10月，公司又成立了全资子公司杭州南郡智飞科技有限公司，经营范围含智能机器人研发和物联网技术研发。

据不完全统计，今年以来南都物业在机器人生态上投资已超5000万元，这一金额占今年前三季度扣非归母净利润的六成。

数据显示，2025年1-9月，南都物业录得营业收入13.69亿元，同比增长2.35%；实现利润总额2.10亿元，同比增长164.70%；归母净利润1.54亿元，同比增长156.07%；扣非归母净利润为8223.56万元，同比微增1.53%。

密集科技投资的背后，是南都物业经营活动现金流的大幅承压，今年前三季度其经营性现金流为-1.30亿元，同比下降40.71%。

科技投资短期内也难以贡献业绩。

南都物业也提示，对云象机器人的投资预计对公司2025年度及未来年度的业绩影响较小。

另一方面，数据显示，云象机器人2025年一季度净利润仍为-106万元，净资产为-694万元，技术转化能力存疑。

物业主业承压，将大量资金投向回报周期长、风险高的科技领域，有行业观察者质疑其是否用力过猛。

从长期来看，科技赋能物业的战略价值不容小觑。一旦机器人在物业服务场景中成功应用，不仅能直接降低人力成本，还能创造新的服务价值点。

但这道竞争护城河构筑起来之前，南都物业还有重重关山要越。