Ai快讯 资本市场具有向阳而生的特性，公募基金重仓股的变化反映了时代的发展。
2025年公募基金三季报显示，新易盛、中际旭创等CPO标的成为基金持仓“新贵”，昔日“股王”贵州茅台退居第十大重仓股。在公募基金前50大重仓股中，信息技术企业占比近四成，创新药公司有8席，还有新能源龙头与新兴消费代表，科技板块成为主导。
基金经理的表现因对市场变化的应对不同而有所差异。部分新生代基金经理在AI领域取得成绩，投资老将如傅鹏博也主动拥抱变革，买入AI概念股。一贯坚守价值风格的张延闽表示AI投资是资产管理不可回避的话题。
与之相对，部分坚守传统赛道的基金经理业绩欠佳。景顺长城基金刘彦春和易方达基金张坤曾在核心资产行情中表现出色，所管基金规模均突破千亿元。但在科技股行情中参与不足，截至2025年10月底，过去5年基金业绩亏损，刘彦春管理的景顺长城新兴成长基金，过去5年净值跌幅超30%。
刘彦春和张坤有成熟的投资框架，张坤会在基金定期报告中阐述投资思考，刘彦春也表示要“拓宽研究视野”。他们重仓的滞涨标的未来可能获得回报，但投资者能否忍受长期亏损存疑。
公募基金重仓股的变化反映了产业变迁。从2005年的“五朵金花”，到2010年的智能手机产业链，2019年的核心消费，再到如今的AI革命，公募基金重仓轨迹与经济发展同步。基金经理投资需与时俱进，把握时代脉搏，否则可能陷入困境。
追逐时代潮流要以基本面为依据，忽视产业变革不可取。真正的价值投资应在理解技术变革的基础上，寻找能“改变生活方式，创造长期价值”的企业。投资本质是“投未来”，与时俱进是必要选择。
（AI撰文，仅供参考）
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