文/十一弟

前段时间，有私募魔女之称的半夏投资创始人李蓓，作了一个大胆预判——

“我依然认为地产行业面临十年一遇的机会，这个判断至今未变。”

她的判断依据，是一道简单的数学题——

中国现有存量房500亿平米，假设房子的折旧年限为50年，每年因折旧而不能住的房子，就有10亿平米。

现在房地产销售规模大幅下滑，每年只有六七亿平米，存在从均值往上回归的需求。

李蓓说了——

“这一轮房地产周期调整了4年多，即便没有强刺激，基本上5年也会自然企稳。”

“根据国际上的经验，大的房地产周期过后，应该会有一个十年的上升周期。”

“从去年年中开始，房价就不再是共振下跌了。”

“现在还算是在底部，什么时候二手房价企稳，就可以入场了。”

“毕竟这是十年一遇的机会，早晚一两年也属正常。”

对于未来十年的房地产市场，私募魔女充满乐观。

但在今年，房企的亏损，还是比往年来得更早了一些。

今年三季度，国内销售规模最大的央企开发商，单季度亏损将近8个亿。

震荡的市场里，奋力站住脚，才能拿到下一个十年周期的入场券。

经济学上，有一个铲子效应——

在竞争激烈的淘金热时期，那些能为淘金者提供最趁手、最高效的铲子的人，可以受到信任，从中获利。

行业波动时，这种经济现象尤为明显——

大平台的规模效应与竞争优势，能够更有效率地促成交易与提供服务。

这两天，国内领先的一站式居住服务平台——贝壳找房，刚刚公布了今年前三季度的成绩单。

尽管行业仍属低迷，但贝壳的经营业绩，稳住了——

平台交易额与营收规模平稳增长，并且实现了持续盈利。

今年前三季度，贝壳实现营业收入将近724亿，增长了16%。

目前，贝壳已经形成了“一体三翼”的业务布局——

“一体”业务是以新房、二手房的经纪业务为主，“三翼”业务则是家装家居、房屋租赁和开发服务。

今年以来，它的新房、二手房、家装家居、房屋租赁等四大主营业务，收入均实现不同幅度增长。

现在的楼市行情下，单一以开发业务为主的房企，即便是行业老大，也会受到严重挤压。

贝壳的非房产交易业务，正在支撑它穿越周期。

今年前三季度，它的非房业务收入，占整体营收比重，提高到了41%左右。

其中第三季度，占比超过了45%。

十一弟看了下，今年前三季度，家装家居业务收入增长了11%，房屋租赁业务收入增长了69%，是营收增长最快的业务板块。

新房、二手房的经纪业务，是贝壳的基本盘，今年依然稳住了。

今年前三季度，贝壳平台上的总交易额（GTV）将近2.46万亿，增长了11%。

其中，新房、二手房交易额，增幅都在11%以上。

在贝壳平台上，铲子效应很明显——

三季度，自营链家之外，与平台连接的贝联品牌业绩贡献占比提高，拉动二手房交易额增加了6%。

平台交易规模延续增长，带动新房业务收入增长了13%，二手房业务收入增长了2%。

贝壳的盈利能力，维持了很强的韧性——

今年前三季度，它赚到了29亿净利润，已经连续13个季度保持盈利。

它的家装家居、房屋租赁业务，若不分摊总部费用，在业务城市层面均已实现盈利。

其中，家装家居业务毛利率，提高到了32%；房屋租赁业务毛利率，上升至8%。

这两大非房产交易业务，为上市公司贡献的利润比重，创下历史新高。

贝壳能够持续盈利，除了“一体三翼”业务极具增长韧性，还得益于其运营效率提升。

今年前三季度，它的营收规模增长了16%。

同期，销售和市场费用、行政管理费用，均有一定幅度压降减少。

作为一家科技驱动的居住服务平台，贝壳在研发费用上，从不吝啬投入。

今年前三季度，它的研发支出超过18亿，增加了两成以上。

经营业绩持续向好，充满韧性，贝壳联合创始人、董事长兼首席执行官彭永东，作了复盘——

“我们通过组织架构升级、流程重构及科技创新，持续探索业务提效和客户体验提升的路径。”

在房产交易领域，贝壳研发的经纪人AI助手——来客，已经覆盖了逾41万经纪人，其AI选房、智能总结与聊天助理功能，有效提升了客户委托及维护转化率。

AI智能助手——好客，能够识别高质量商机，尽管其识别比例仅占平台总商机的个位数，却贡献了一半以上的成交量。

它的租赁业务，已实现全流程智能运营——

在收房端，AI推动人店盘的网格化高效匹配，并主导定价、洽谈、审核等流程，收房人效提升13%，AI节点审核时长降低96%。

在出房端，实现AI智能托管和精准营销去化，今年已经节省了上亿成本。

到今年三季度，贝壳租赁业务在管房源规模超过66万套。

有了AI与运营的深度融合，对服务者作业的全链路赋能，贝壳的资管经理月均在管房源数量，从去年同期的90套左右，提高到了现在的130套以上。

它的开发服务业务平台——贝好家，将AI与大数据应用于住宅开发前端，分析和挖掘出客户需求，提前预测目标客户意向的产品类型和价格预期。

以此作为楼盘产品定位的重要参考，并进一步指导产品设计，以C2M模式提升需求匹配度。

到今年十月末，贝好家已在北京、上海等地累计落地了17个开发项目。

今年三季度，贝壳还发布了真保障全流程服务保障体系，贯穿真实房源、房款安全、佣金可退等房产交易的关键环节。

它推出的装修资金存管服务，目前已在深圳等全国30多个城市落地，服务超过2万户家庭。

通过建立专款专户、节点解冻机制，将装修资金的控制权，留在了客户手上。

技术、效率、品质的正循环，正在贝壳平台上加速。

在波动的市场里，它找到了破局的路径——

“持续创新才能穿越行业周期，通过这些尝试，我们看到了一条以科技重构作业模式、以效率驱动规模增长的全新路径。”

“未来，我们将加速AI能力在核心业务场景的深度渗透，推进服务者和消费者体验的双重提升。”

本文来源：拾遗地