一、市场行情回顾

11月14日，A股三大股指全线收跌，上证指数下跌0.97%，深证成指下跌1.93%，创业板指下跌2.82%。主流宽基指数中，科创50指数下跌2.72%，跌幅相对较大。全市场共约1,960余只股票上涨。港股主流指数集体收跌。其中，恒生中国央企指数下跌1.38%，跌幅相对较小。沪深两市成交额为19581亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。

行业板块方面，综合（1.58%）、房地产（0.39%）和银行（0.26%）、板块涨幅居前，电子（-3.09%）、通信（-2.46%）和传媒（-2.16%）板块跌幅居前。

二、上个交易日资金流向

上个交易日细分ETF种类上，半导体芯片（+20.87亿）、人工智能（+15.24亿）和港股科技（+15.02亿）资金净流入居前。资金净流出方面，中证A500（-24.07亿）断崖式领先。中证1000（-3.00亿）和上证50（-2.38亿）分别位居第二和第三。

从日、周和月三重维度上看，黄金在三重维度上均延续强势。市场避险情绪或有所增加。而科技类ETF如人工智能与科创50则在日和周维度上资金净流入居前。资金净流出方面，中证A500和上证50在三重维度上均居于前列。

热点追踪

国防

消息面上，11月14日，我国076两栖攻击舰首舰四川舰从上海沪东中华造船厂码头解缆启航，赴相关海域开展首次航行试验任务，该试验目前已顺利完成。这次海试将主要检测验证四川舰动力、电力等系统的可靠性和稳定性。

券商研究方面，中邮证券指出，四川舰满载排水量 4万余吨，设置双舰岛式上层建筑和全纵通飞行甲板，创新应用了电磁弹射和阻拦技术，可搭载固定翼飞机、直升机、两栖装备等，是海军新一代两栖攻击舰，是推进海军转型建设发展、提升远海作战能力的关键装备。该舰下水后，将按计划开展设备调试、系泊试验、航行试验等工作。建议关注航母战斗力相关投资机会。

行业板块相关产品：国防ETF（512670）

消费

消息面上，天猫双十一期间全周期成交额方面近600个品牌破亿元，34091个品牌同比增长翻倍，18048个同比增长超3倍，13081个同比增长超5倍，均超去年同期。根据星图数据显示，

券商研究方面，国盛证券指出，2025 年“双十一”购物节，全网电商销售总额为 16950 亿元，同比增长 14.2%。本次双十一大促呈现以下四点特征：（1）在大促周期拉长的背景下，全网 GMV 实现增速较快，京东增速最快且份额提升。（2）即时零售增速翻倍成为新的增量，社区团购大幅下滑。（3）AI 技术全链路深度赋能，提升消费者和商家和履约效率。（4）细分品类方面，消费者购买选择呈现出“刚需为主、品质优先”的特点。

行业板块相关产品：港股消费50ETF（159265）、香港消费ETF（513590）

新能源

消息面上，近日中科院研究团队携手合作者，开发出一种热处理升降温速率可达每秒1000摄氏度的“闪速退火”工艺，成功制备出晶圆级高性能储能薄膜。相关成果发表在《科学进展》期刊上，为下一代高性能储能电容器件的制造开辟了一条新路径。

有关专业人士指出，新能源汽车的功率电子器件中，有一类名为“电介质储能电容器”的元件至关重要，它们以极高的功率快速充放电，并且极其耐用。“闪速退火”工艺，相关人员仅用1秒钟，就能在硅晶圆上制备出一种名为锆酸铅的弛豫反铁电薄膜。“闪速退火”还让薄膜从根源上减少了材料缺陷，显著降低了漏电流。利用该工艺制造出的薄膜电容器展现出了卓越的环境适应性。实验表明，经过低至零下196摄氏度的极寒，到高达400摄氏度的酷热循环后，其储能密度和效率的衰减很微弱（低于3%）。该技术或为芯片级集成储能提供了具备工业化潜力的解决方案。

行业板块相关产品：科创新能源ETF（588830）、创业板新能源ETF（159261）

化工

消息面上，锂电材料方面， 储能需求持续增长，六氟磷酸锂价格持续上涨，两家电解液添加剂-碳酸亚乙烯酯（VC）生产企业相继停产，推动VC价格上涨。反内卷方面， 中国纯碱工业协会召开反内卷交流会议，会议时间为2025年11月19日，旨在全面落实国家提倡的高质量发展要求，提高企业运行质量和经济效益。有机硅方面，据之前行业会议后市场消息面反馈，单体厂上涨意识达成统一，预计今日山东主力工厂报盘或在12500元/吨，其余单体厂或延续封盘局面，市场实单商谈重心计划不低于12000元吨位置。本周单体厂计划或通过降负三成推动行业供需关系的再平衡及价格的延续上涨。

券商研究方面，有关机构人士指出，化工板块经历长期筑底，反内卷推进下上行想象空间广阔。2025年10月，PPI环比首次转正、CPI环比涨幅扩大且同比由降转涨，国内经济持续向好。化工扩产周期接近尾声，草甘膦、瓶片、PTA、己内酰胺、有机硅、纯碱等行业陆续进行反内卷，化工盈利有望底部向上。

行业板块相关产品：化工ETF（159870）、科创新能源ETF（588830）、创业板新能源ETF（159261）

机器人

消息面上，特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器，宇树科技已完成上市辅导。特斯拉方面，马斯克表示，下一代灵巧手将“极其复杂”，单手拥有50个执行器。Optimus可能为医疗保健等领域带来革命性变化。宇树科技方面，已完成上市辅导，预计将在2025年10月至12月期间正式提交IPO申报文件并披露财务数据。同时宇树推出全新轮式人形机器人G1-D，并配套发布数采训练全栈解决方案。

券商研究方面，有关机构人士认为，当前机器人行业或将在四大维度迎来发展。（1）客户维度：重视特斯拉确定性主线+其他核心主机厂重大更新。Optimus V3将于2026Q1发布，小鹏发布全新IRON，产业化进程或将持续加速。（2）产品维度：看好边际变化最大的硬件环节。马斯克表示Optimus硬件设计将滚动迭代，将采用年度发布周期，每次都会有重大改进。（3）资本维度：国产机器人主机厂证券化进程有所推进。宇树已完成IPO辅导，近期将正式提交IPO申报文件，有望于2026Q2上市。国产主机厂IPO进程将成为重要催化剂。（4）估值维度：头部汽车机器人主机厂或迎来估值重构。Figure AI C轮融资后估值达390亿美元，小鹏、赛力斯等头部汽车机器人主机厂当前市值几乎不含机器人预期，有望迎来估值重构。

行业板块相关产品：机器人ETF（159278）

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