哔哩哔哩游戏业务回落，陈睿财富缩水
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瑞财经
曾树佳
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2025-11-18 22:34
文/瑞财经 曾树佳
十天前，在论坛上，哔哩哔哩（简称“B站”）董事长兼CEO陈睿，发表了演讲。
他说出了对优质内容的理解：独特有创意，让人有获得感，以及真诚、触达人心。在他眼里，B站致力于成为优质UP主的发掘器，优质内容的放大器。
以“优质”自居的B站，发布了三季报，有喜有忧。
2025年第三季度，B站总营收为76.9亿元，同比增长5%；经调整净利润为7.86亿元，同比增加233%。
期内，其毛利率达36.7%，较2024年同期的34.9%有所增加；经调整净利润率为10.2%，同比去年的3.2%也提升了。
利润大涨的另一边，是B站用户指标的增长。
该公司日均活跃用户达1.17亿，同比增长9%；月均活跃用户达3.76亿，同比增长8%；其月付费用户同比增长17%至3500万。
不过，分业务看，B站并非每项业务都获得增长。
它的增值服务，三季度的营业额为30.2亿元，较2024年同期增加7%，这主要是由于付费会员及其他增值服务的收入增加。
同期，其广告营业额为25.7亿元，较2024年同期增加23%，是因为公司的广告产品供应改善及广告效益提升。
IP衍生品及其他业务方面，其营业额为5.82亿元，较2024年同期增加3%。
但另一重头戏，移动游戏的营业额为15.1亿元，却较2024年同期减少了17%，主要由于公司的独家授权游戏《三国：谋定天下》成功推出后，去年同期业绩基数较高。
《瑞科技》查阅获悉，去年的第三季度，正值《三国：谋定天下》这款单品，迎来高光表现，直接拉动B站单季度的营收，上涨84%至18.2亿元。
换言之，只历经5个多季度，这款游戏的生命周期已有所回落，导致了游戏业务收入的下跌。
早在去年年初，就有消息称，B站打算全面停止游戏研发，不再执着这个需要投入大量资源、吃力不讨好的领域。
不过，放弃自研后，B站的显示出了局促，它的业绩，随着单一游戏IP的生命周期而有所起伏。
游戏业务对B站而言，不仅是收入来源，更能推动社区生态、吸引和留存用户，并为高毛利的增值和广告业务引流。
因此，若这项业务起伏，对该公司的整体业绩表现，或许会产生潜在的影响。
不久前出炉的《2025胡润百富榜》中，陈睿以95亿元的财富，位列榜单第755位，财富规模较上年上涨58%。
但相比2021年登榜时的255亿元，陈睿今年的财富缩水160亿元。
近年来，陈睿陆续卸任B站旗下部分公司职位。
近日，上海哔哩哔哩科技有限公司发生工商变更，陈睿卸任总经理、财务负责人职务。
外界对陈睿类似的动作，并不陌生。
此前8月，一则工商变更信息也在互联网圈悄然传开，陈睿卸任上海宽娱数码科技有限公司、幻电科技（上海）有限公司的法定代表人及执行董事职务，由资深高管黄声声接掌。
陈睿从两家核心企业实体撤出，引发了热议。
对此，B站官方迅速回应称，此次变更“跟公司经营乃至权力关系无关，陈睿在公司的核心管理职务未发生变化”。
再往前追溯，早在2019年7月，陈睿已卸任上海哔哩哔哩科技法定代表人；2025年3月，他又卸任上海哔哩哔哩电竞信息科技有限公司的法定代表人。
来源：瑞财经
作者：曾树佳
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