今日（11.21），A股单边下挫，上证指数午后跌逾2%，上证综合ETF(510980)罕见跌超2%，盘中创今年4月7日以来最大跌幅。成交额超大幅放量，盘中已超1.35亿元，较昨日环比增长超130%！资金逢跌加速布局，仅4日累计“吸金”超10亿元！

分板块来看，锂电池产业链全线下挫；算力硬件题材集体回调，存储器、CPO方向领跌；光伏、消费电子、半导体概念股跌幅靠前。AI应用概念逆势拉升，农业股获防御资金青睐，光刻胶概念股走强。

消息面上，美股周四大幅回落，受两大利空影响。一方面，英伟达亮眼业绩引发的市场普涨情绪迅速消退；另一方面，投资者对美12月再次降息的希望显著降温。美股盘中剧烈震荡，或体现市场情绪正转向谨慎。

在全球视野下，A股受到高度关注。瑞银数据显示，投资范围不同的基金（全球/新兴市场/亚洲）三季度均小幅提高中国仓位。四季度以来，外资机构依旧对A股上市公司保持密切关注。截至11月19日，四季度以来，外资机构调研A股上市公司的总次数超过1300次。

光大证券分析指出，市场大方向或仍处在大行情中，不过短期或进入宽幅震荡阶段。与往年大行情相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是大行情持续的时间或许要比涨幅更加重要。短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。

浙商证券认为，上证指数目前处于自2024年2月以来开启的月线3浪当中。综合考虑国外形势、经济周期、国内政策、资金流向、市场情绪、宽基估值等因素，对市场保持中性乐观。展望后市，本轮“系统性慢涨”运行顺畅。风格方面，顺周期+科技成长，更均衡、盯基准。行业层面，可关注大消费、景气、传统产业和红利四大方向。主题投资方面，把握“科技+内需”，关注AI算力、机器人、固态电池、光刻机、可控核聚变及深海科技和银发经济等七大方向。

中国银河证券指出，看好2026年中国股票市场的投资机会：

其一，逆周期政策力度维持，物价低位回升和名义GDP中枢上移，企业盈利和居民信心同步修复，内部条件好转；

其二，美国政策重心内移，中美迎来一年宝贵的缓和期，且货币政策整体保持宽松态势，外部环境改善；

其三，资本市场作为新旧动能转换的重要枢纽，在“乘势而上”（支持科技和高质量发展）和“因势利导”（提振信心和财富效应）方面都具有重要意义，中长期资金入市和股市上涨之间形成正循环，进而带动居民存款搬家。

其四，“银河指南针”显示，在房价逐步触底、汇率稳步升值的情形下，投资中国股票市场有望获得超额回报。

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