截至2025年11月24日 11:16，中证细分有色金属产业主题指数(000811)下跌1.95%。成分股方面涨跌互现，华锡有色(600301)领涨6.95%，华钰矿业(601020)上涨5.16%，锡业股份(000960)上涨1.81%；国城矿业(000688)领跌10.00%，盛新锂能(002240)下跌9.99%，天齐锂业(002466)下跌9.15%。有色50ETF(159652)下跌1.94%，最新报价1.41元。拉长时间看，截至2025年11月21日，有色50ETF近3月累计上涨22.97%。

流动性方面，有色50ETF盘中换手1.68%，成交4844.55万元。拉长时间看，截至11月21日，有色50ETF近1周日均成交1.79亿元。

值得一提的是，有色50ETF(159652)盘中继续获资金加仓，截至目前，该基金盘中已获净申购500万份，按盘中成交均价估算，净申购金额已超700万元。

规模方面，有色50ETF近2周规模增长1.20亿元，实现显著增长。份额方面，有色50ETF最新份额达20.25亿份，创近1月新高。

资金流入方面，有色50ETF最新资金净流入1.83亿元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”2.71亿元，日均净流入达5420.25万元。

消息面上，据报道，近日，黑龙江大学、清华大学和新加坡国立大学合作完成的突破性研究成果在《Nature》正式发表，成功攻克绝缘性稀土纳米晶的高效电致发光这一世界难题。该研究为实现我国稀土资源从“原料出口”向“高附加值技术输出”的战略转型提供了关键核心技术支撑。

该技术展现出巨大应用潜力。电致发光器件效率提升76倍，并可在单一器件中通过稀土离子调控实现全光谱发光。这标志着我国在稀土高端光电应用领域取得关键突破，为发展自主可控的超高清显示、近红外通信、生物医疗等新一代信息技术提供了全新材料体系。此项突破，成功打通了将稀土材料特性转化为高端器件功能的技术路径，为提升我国稀土产业链的自主创新能力与终端产品附加值做出了实质性贡献。

美联储降息预期仍存分歧。美国劳工统计局上周四发布报告称，9月，新增非农就业人数11.9万人，远超市场预期的5万人，失业率上升0.1个百分点至4.4%，续创2021年11月以来的最高水平。分析师认为，9月非农就业数据进一步强化了市场对劳动力市场疲软但并未崩溃的看法，12月降息的可能有所下降。

上周五美联储三号人物威廉姆斯表示美联储在近期仍有进一步降息的空间，这与此前多位美联储官员谨慎态度形成鲜明对比，市场降息预期又有所回暖。市场反应积极，美股三大股指期货短线拉升，美债上涨，现货黄金短线上扬近10美元。

中泰证券认为，展望未来，在多极化格局深化、去全球化进程加速的背景下，对安全资产的需求将持续存在。美国债务高企、美股估值处于历史高位等因素，都可能成为影响全球金融市场稳定的潜在风险。新兴市场国家持续工业化带来的财富积累，以及其对黄金的传统偏好，将为金价提供坚实支撑。尽管短期内金价可能面临调整压力，但中长期来看，黄金仍具备显著的配置价值。

展望2026年，开源证券认为：

1、工业金属：供给约束驱动铜价上行，电解铝红利属性逐步显现。2026年铜供需结构矛盾将进一步凸显，支撑铜价中枢上行；电解铝环节盈利能力不断增强，电解铝企业纷纷提高分红比例，股息率吸引力在提升；锡的供需基本面强劲，支撑锡价高位运行。

2、贵金属：黄金牛市延续，白银弹性更大。降息周期，美债信用弱化担忧以及全球贸易摩擦风险等宏观大背景下，金价有望继续向上。

3、能源金属：政策加速出清。锂：碳酸锂价格历经深度调整，一度跌破部分高成本产能的成本线，使得全球部分高成本矿停产/减产，此外，国内“反内卷”政策对矿权审核的收紧，也一定程度上扰乱了供应的稳定性，约束了供应端无序扩张的预期，有望加速结束供应过剩的局面；需求端来看，新能源汽车市场虽然增速放缓，但仍保持增长态势，储能领域更是展现强劲动力，有望成为锂盐需求的第二增长极，远期来看，全固态电池等新技术的商业化应用有望进一步拉动碳酸锂需求。钴：国内钴原料短缺预期增强，钴价重心有望继续向。

4、小金属钨：战略金属地位凸显，钨价创历史。钨作为我国优势战略金属，钨矿供应受制于资源枯竭，环保等因素制约，叠加国家对钨矿开采实施总量控制，钨矿产量释放有限。新兴增长领域拉动钨需求，供需持续偏紧，钨价重心有望继续向上。

当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色50ETF（159652）具备以下优势：

1、“金铜含量”同类领先：有色50ETF（159652）标的指数铜含量达33%，金含量达13%，金铜含量高达46%，同类领先！

数据截至20251031，按中信三级行业分布

2.龙头集中度领先：有色50ETF（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达38%，同类领先。

数据截至20251031

3、收益率表现更优：2022年至今，有色50ETF（159652）标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。

数据截至20251031

4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：有色50ETF（159652）标的指数PE（市盈率）为23.74倍，相比5年前下降了61%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达131%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！

数据截至20251031

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。