“猪王”牧原港股再创，单季净利腰斩谋转型
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瑞财经
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2025-12-02 00:10
Ai快讯 牧原食品股份有限公司（002714.SZ）在今年5月27日首次向港交所递交H股上市申请，因未在六个月内完成聆讯，招股书于11月27日按规则自动失效。
11月28日，距离招股书自动失效不到24小时，牧原股份向港交所主板更新并递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利、中信证券与高盛。在招股书失效同一天，公司收到中国证监会出具的《关于牧原食品股份有限公司境外发行上市备案通知书》，完成境外发行上市备案手续。
若本次发行成功，早在2014年于深交所挂牌的牧原股份将实现“A+H”两地上市。公司管理层曾表示，赴港IPO完成发行本身比融资规模更重要，关键在于通过在离岸资本市场挂牌，提升公司在全球市场的可信度，为未来国际合作和并购奠定资本市场基础。
招股书显示，此次发行募资将用于拓展海外市场、加强全产业链技术研发，投入育种、智能养殖等核心环节。此前，牧原海外业务以轻资产技术输出模式为主，提供猪场设计、建设、管理等解决方案。2025年战略转变，9月在越南成立全资子公司，与BAF越南农业股份公司合作，在越南西宁省投资32亿元建设高科技楼房养殖项目。该项目建成达产后，预计年存栏母猪6.4万头，年出栏商品猪160万头，配套年产能约60万吨的饲料厂。
此外，公司与正大集团签署战略合作协议，拟在饲料、屠宰等领域探索全球协同。弗若斯特沙利文的行业研究显示，在全球五大猪肉消费国中，越南、菲律宾及泰国人均肉类消费水平低于发达国家，存在提升空间。
自2021年起，牧原股份按生猪产能及出栏量计算稳居全球第一。2024年，其全球市场份额约5.6%，超过行业第二至第四名企业的总和。2025年前三季度，公司营业收入达1117.90亿元，同比增长15.52%；净利润147.79亿元，同比增幅41.01%。公司养殖完全成本从2025年年初的13.1元/公斤，降至9月份的11.6元/公斤。
《中国农业展望报告（2024 - 2033）》预测，到2033年，中国猪肉消费量将年均减少0.5%，稳定在5400万吨左右。当前全国能繁母猪存栏量维持在4035万头，超出正常保有量约3.5%。
2025年第三季度，受猪价低迷影响，公司单季营收353.27亿元，同比下降11.48%；净利润42.49亿元，同比下滑56%。10月，公司出现单月亏损。截至2025年三季度末，公司总负债较年初减少97.96亿元，资产负债率降至55.50%，整体负债规模仍在千亿元级别。
截至12月1日A股收盘，牧原股份报49.69元/股，总市值约2715亿元。
（AI撰文，仅供参考）
来源：瑞财经
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