Ai快讯 12月5日，固德电材系统（苏州）股份有限公司在深交所更新上市申请审核动态，已回复第二轮审核问询函，回复问题涉及技术与核心竞争力、成长性和业绩可持续性等。

固德电材主营业务为新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产与销售，主要产品包括新能源汽车动力电池热失控防护零部件、电力电工绝缘产品。

深交所要求固德电材结合热失控防护零部件产品大部分用于三元锂电池、国内动力电池以磷酸铁锂方形动力电池为主的情况，以及主要销售国家不同技术路线电池占比变化、主要客户使用或生产三元和磷酸铁锂电池及对应的热失控被动防护方案变化等，说明产品的市场空间及变化趋势、对产品市场空间的影响、热失控防护零部件产品市场空间是否存在不利变化。

固德电材回复，新能源汽车动力电池热失控防护零部件以云母基材产品为核心，形成覆盖电芯级、模组级、电池包级的全场景被动防护产品矩阵，产品销往北美、欧洲、日韩等海外市场以及国内市场。海外市场动力电池技术路线以三元锂为主，国内以磷酸铁锂为主，可根据国内外不同电池技术路线的防护需求差异实现精准适配。

海外市场以三元锂为核心电池技术路线，固德电材云母基材产品与海外三元锂电池高强度挡火、耐高温绝缘需求适配，95%以上外销热失控防护产品应用于三元锂电池。通用、Stellantis等核心客户产能扩张带动订单增长，2022 - 2024年海外收入从7,304.53万元增长至39,686.24万元。

国内新国标将磷酸铁锂防护需求从“企业技术储备”升级为“强制性标准”，固德电材提前布局的柔性云母复合产品已完成技术验证，有望在2026年标准实施后实现需求释放。

固德电材形成“刚性云母板 + 柔性云母复合件”的产品矩阵，同时拓展非云母类复合材料业务，通过热失控防护业务多元化发展，拓展磷酸铁锂类电池产品适配场景，可满足国内外不同技术路线需求，客户覆盖通用、福特、T公司、宁德时代、比亚迪等头部企业。

深交所要求固德电材说明2025年上半年项目定点数量减少具体情况、对应客户及原因；结合报告期后主要客户车型销量或动力电池出货量变化、对新增定点客户订单及销售情况、最新在手订单、最新经营业绩及变化等，分析业绩可持续性，并在招股说明书进行针对性风险提示。

固德电材回复，2025年上半年，新增定点项目较2024年同期减少11个。大于1亿元的项目从9个降至4个，主要是福特、Stellantis、现代起亚减少；5,000万元到1亿元的区间客户定点项目数量不变，结构变化，新增光束汽车和现代起亚；5,000万元以下的项目，宁德时代新增定点减少，同时新增奔驰、雷诺等项目定点。

产生上述变化的原因包括：2024年与福特合作开发的多个动力电池平台防护项目尚未批量出货，福特定点的多款车型规划于2026 - 2027年集中投放市场，批量订单预计2026年起逐步释放，福特在现有车型未投放市场的情况下，2025年上半年仅新增1个定点项目；部分终端客户如GM、T公司等，定点项目按电池平台立项，生命周期长，定点后短期不再立项；2022 - 2024年新增定点项目逐年增加，2024年新增定点达41个，随着定点项目进入量产交付阶段，承接新增定点项目需考虑产能匹配及资源优化配置，影响新项目开发节奏。

2025年上半年新增定点项目数量同比下降，但固德电材推进客户结构多元化，拓展新客户及储能领域。随着主要客户2026年车型量产周期到来以及产能扩充，有望实现新增定点规模回升。

固德电材2025年1 - 9月营业收入75,012.83万元，较2024年1 - 9月增长18.81%；2025年1 - 9月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润11,632.79万元，较2024年1 - 9月增加1.87%。

2025年1 - 9月，新能源汽车动力电池热失控防护零部件业务毛利率较2024年1 - 9月下滑4.71个百分点，主要受2025年上半年北美关税政策影响，高毛利客户业务收入下降；电力电工绝缘产品业务毛利率稳定且小幅上涨；铜铝复合材料业务毛利率扭亏为盈，因该业务切入宁德时代供应链，产品附加值提升，实现大规模量产。

（AI撰文，仅供参考）