12月9日，A股港股震荡回调，港股红利板块亦受拖累。截至15:00收盘，港股红利ETF基金（513820）跌1.40%，全天溢价坚挺，或反映买盘活跃！截至12月8日最新数据，资金已连续6日涌入借道ETF布局港股红利，港股红利ETF基金（513820）合计“吸金”超3亿元，基金最新融资余额超3800万元，亦创纳入两融标的以来新高！

（特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失）

港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股多数回调，国泰海通涨超1%，中远海控、东方海外国际等微涨，兖煤澳大利亚等跌超5%，中国石油股份跌超3%，中国海洋石油跌超2%，海丰国际、民生银行等跟跌。

【港股红利ETF基金（513820）标的指数前十大成分股】

截至15：54，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

据中证指数官网公告，12月15日，港股红利ETF基金（513820）标的指数——“中证港股通高股息投资指数（930914）”将迎来一年一次的年度调仓，预计剔除及纳入的成份股各为9只！

【中证港股通高股息投资指数成份股2026年度调样】

截至2025/12/9，数据来源于中证指数官网

【港股通高股息指数年度调仓将至，有何变化？】

1、在监管政策强化分红的导向下，不少企业分红力度大幅提升。因此本次调仓后，指数的行业分布将更加丰富，红利资产的范围进一步外延。港股红利ETF基金（513820）标的指数的行业分布将拓展至消费板块，而公用事业、能源等传统红利板块权重或下降。

2、本次调仓后有助于指数精准筛选高股息标的，巩固指数核心红利属性。从股息率表现来，拟剔除的成分股近12个月股息率平均水平为4.46%，低于预纳入成分股6.9%的股息率。

3、本次调仓凸显了红利指数“高抛低吸”的优势！从市盈率表现来看，拟剔除的成分股市盈率的平均水平11.56x，显著高于预纳入成分股平均9.71x的市盈率水平。这源于港股通高股息指数采用股息率作为筛选和加权因子，而股息率与指数估值呈反向关系，当成分股股息率处于历史高位区间时，通常对应估值低位，是 “低吸” 时机；当股息率回落至历史低位区间，对应估值高位，是 “高抛” 时机。因此相比其他市值筛选、加权指数，红利指数能主动实现“高抛低吸”和“再平衡”！

【险资股票风险因子松绑，红利板块有望受益！】

2025年12月5日，有关部门发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》。通知明确，保险公司持仓时间（根据过去六年加权平均持仓时间确定）超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27；持仓时间（根据去年四年加权平均持仓时间确定）超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。

西部证券火线点评，标的覆盖兼顾稳健蓝筹与科技成长，既契合险资对高股息资产的配置需求，又形成＂价值+成长＂双轮引导格局。长期看，政策旨在继续加强险资的＂压舱石＂作用，为权益市场注入稳定增量资金。配置展望：险资权益配置向多元化扩容。沪深300与中证红利标的风险因子调整利好银行、公用事业、煤炭等红利板块，科创板因子优化助力科技成长企业融资，形成＂稳健底盘+创新引擎＂的配置导向，部分已进入险资视野的科创板标的及科创50ETF成分股有望获得更多配置。另外，伴随新会计准则即将全面落地，中小险企或将加强OCI股票配置，风险因子松绑下，红利板块有望充分受益。（来源于西部证券20251207《保险行业热点速递之四：险资股票风险因子松绑，权益配置空间扩容》）

落实到具体工具上，更多投资者选择港股红利ETF基金（513820），原因有三： 

100%纯粹高股息，港股红利“权威经典之选”。港股红利ETF基金（513820）标的指数采用“100%纯粹”高股息选股策略，“大道至简”，纯粹高股息策略往往能“穿越周期”，应对复杂多变的市场风格。截至12月8日，港股红利ETF基金（513820）标的指数股息率达6.66%，领先A股、港股同类指数，成为全市场港股红利名副其实的权威“金标准”。

低估值优势明显，港股红利ETF基金（513820）标的指数的市盈率TTM显著低于A股红利指数，低估值意味着更高的估值修复潜能。

3、规模与流动性领先。港股红利ETF基金（513820）最新规模达42亿元。规模大、流动性好，投资者交易更丝滑。（数据来源：IFIND，截止2025.12.9）

港股红利ETF基金（513820）还支持T+0日内回转交易，基金通过港股通渠道投资，投资者无需担心QDII限额问题。

场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。