Ai快讯 2015年，癌症早筛赛道兴起，一批创业者入场。27岁的医生张良禄辞去工作，创立武汉艾米森生命科技有限公司（现称“武汉艾米森生命科技股份有限公司”，以下简称艾米森），目标是做专注于癌症早期筛查的体外诊断公司。

10年后，同期创立的公司有不同发展。2020年，泛生子、燃石医学在美国纳斯达克上市；2021年，诺辉健康在香港联交所上市（2025年10月因未履行复牌指引退市）。2024年，燃石医学营收达5.16亿元。

艾米森于2025年首次向港交所递交上市申请。财务数据显示，2023年、2024年及2025年上半年，艾米森营收分别为623.3万元、723.8万元和651.3万元，净亏损分别为6792.2万元、3863万元和1390.6万元。

癌症已成为全球重大健康负担，中国部分癌种高发或致死率高，传统筛查方式存在不足，中国肿瘤分子检测市场近年保持超15%的年复合增长率。

艾米森已布局多款癌症早筛产品，5款获国家药监局第三类医疗器械注册证，7款获欧盟CEIVD认证。核心产品包括针对肝癌的“艾馨甘”和针对尿路上皮癌的“艾光乐”，还有针对多个癌种的在研或已获批产品管线。

艾米森营收规模未达预期，与产品上市进度有关。其核心产品“艾长康”2022年获国家药监局批准，但国内同类产品2015年已上市，细分领域市场竞争激烈。报告期内，艾米森收入结构切换，“艾长康”收入占比下降，“艾馨甘”与“艾长健”收入占比上升。

艾米森创立之初，获地方政府支持。2015年成立后资金紧张，创始人张良禄带领团队参加“创业湖北”大学生创业大赛获冠军，赢得20万元政府奖励扶持资金，并接触到早期投资机构。2016年，武汉光谷和东科创星各自以100万元认购新增注册资本，分别持股5.88%。

2023 - 2025年上半年，艾米森其他收入分别为385.7万元、743.5万元、159.8万元，其中政府补助分别为286.2万元、655.8万元、125.1万元。

2018年1月，A股上市公司凯普生物基于延伸产业链战略布局，计划投资1400万元，分两期支付，第二期与艾米森结直肠癌研发项目进度挂钩，2019年4月投资全额完成，凯普生物持股21.87%，成为创始人之外最大股东。

2018年5月，凯普生物与艾米森签署技术合作协议，获“艾宫舒”在中国境内独家开发、生产及商业化授权，授权期限为产品获证后10年。2023年和2024年，凯普生物分别贡献销售额55.7万元与37.5万元，均位列前五大客户。

此后，艾米森估值跃升。2020年4月，建银国际关联基金建创中民以3000万元入股，投后估值达1.8亿元；2021年B轮融资后估值涨至4.7亿元；2022年C轮融资后，估值攀升至约12亿元。凯普生物2021年追加投资。

2023年12月，建创中民将部分股权转让给晋江轩弘，增值超4倍。2025年9月，张良禄以1000万元对价将1%股权转让给唐路遥；2018年，其还将1%股权以29万元转让给徐渊平。招股书显示递表前最后一次股权转让完成后有17位股东，天眼查工商档案显示仅有15位，唐路遥和徐渊平不在其中。

报告期各期末，艾米森对关联方应收款项高，大部分是给予张良禄的短期贷款。截至2025年6月30日，张良禄借款结余为2121.6万元，用于其全资控股的武汉艾诺医学检验实验室有限公司日常运营。

报告期内，武汉艾诺医学对艾米森采购金额上升，2023年为277.6万元，占全年收入44.5%；2024年增至377.4万元，占比提升至52.1%。2025年上半年，来自艾诺实验室的收入占比降至10.4%。2025年7 - 9月，张良禄偿还770万元借款，仍有超1400万元未还清。

此前，艾米森与财务投资者存在赎回权安排，若2025年12月31日前未上市，投资者有权要求赎回投资。2025年5月，其与所有财务投资者签订协议，终止包含赎回权在内的所有优先权利。

收入规模有限且持续亏损下，艾米森缩减开支。研发开支从2023年的2273.5万元降至2024年的1500万元；销售及分销开支同期从2517.2万元降至1509.9万元；行政开支也下降。毛利率从2023年的36.8%升至2025年上半年的75.9%。

艾米森产品预期用途为“检测”或“辅助诊断”，非严格意义上的“筛查”。监管语境下，“辅助诊断”面向可疑人群，“筛查”面向无症状大规模人群。其核心产品使用场景为“已出现症状的人群”。

2025年8月，国家药监局器审中心发布指导原则，明确癌症筛查产品受试者为无症状人群等要求。国内获癌症筛查适应证批准的企业较少，诺辉健康的“常卫清”曾获批，后因“财务造假”退市。

艾米森采取推进医院准入和渠道合作、寻求医保覆盖等商业化策略，“艾馨甘”已进入北京、山西医保目录。曾于2025年12月3日向艾米森工商档案披露的邮箱发送采访提纲，截至发稿未收到回复。

（AI撰文，仅供参考）