IPO失效后，海辰储能吴祖钰豪言将储能度电存储成本降至0.1元每度
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乐居财经
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2025-12-17 15:16
12月12日，海辰储能生态日现场，企业全球首发三大创新产品，并开展行业交流、发布蓝皮书等相关活动。
创始人、董事长吴祖钰表示，公司将从布局超大尺寸电芯、打造储能系统、推进极限智能制造、落地一体化解决方案四个领域发力，目标在未来5年内将储能度电存储成本（LCOS）降至0.1元/度，目前中国新型储能项目的LCOS大致在0.4-0.6元/度区间。
随着全球能源转型加速，储能行业站上风口。中国新型储能装机量在2025年上半年首次突破100GW大关，近两年增长超过3倍。
在这股浪潮中，2019年成立的海辰储能以惊人速度崛起，迅速成为全球储能电池出货量前三的企业。然而，这家行业“黑马”的资本化道路却异常坎坷，其港股上市申请已于2025年9月失效。
海辰储能的成长速度令人瞩目。其收入从2022年的36.15亿元飙升至2024年的129.17亿元，并在2024年成功扭亏为盈，实现净利润2.88亿元。
然而，亮眼利润的背后是巨额的政府补助支撑。数据显示，2022年至2025年上半年，公司获得的累计补助高达8.60亿元，远超同期利润总和。2024年，仅补助一项就达4.14亿元，若扣除这部分，公司实际仍处于亏损状态。这种对补贴的高度依赖，使其业绩稳定性面临挑战，一旦行业政策退坡，盈利能力将承受巨大压力。
为支撑快速扩张，海辰储能付出了财务健康的代价。截至2025年6月末，公司负债规模已超过117亿元，资产负债率达75.0%，处于行业较高水平。
更值得关注的是其现金流状况。尽管2025年上半年经营活动现金流转正，但主要依靠延长供应商账期实现——应付账款增加33.10亿元，而应收款项仅增加2.78亿元。同时，公司贸易应收款项激增至77.03亿元，甚至超过同期营业收入，且回款周期拉长至227.9天，资金周转压力巨大。现金储备则从42.08亿元降至39.15亿元。
相较于财务问题，与行业龙头宁德时代（300750.SZ）的系列法律纠纷可能对海辰储能的上市构成更直接的障碍。
自2024年起，宁德时代以“不正当竞争纠纷” 为由起诉海辰储能，索要1.5亿元，指控包括其创始人违反竞业协议等。
截至2025年9月，宁德时代就海辰储能拥有的九项专利提起了共计七起专利诉讼。这些悬而未决的重大诉讼，不仅影响投资者对公司技术独立性的信任，也直接关系到其是否符合港交所关于“持续经营能力”的上市要求，成为IPO路上难以逾越的关卡。
值得一提的是，吴祖钰是海能储能集团总部的董事长和战略核心，他曾于2016年1月至2019年2月担任宁德时代的工程师。而王鹏程作为公司总裁和联合创始人，主要负责公司具体运营，并兼任重要区域子公司的董事长。
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