正扬科技IPO重启：华宝新能3000万入股助力
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乐居财经
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2025-12-17 15:20
在主动撤回深交所主板上市申请仅四个多月后，广东正扬传感科技股份有限公司（下称“正扬科技”）已迅速重整旗鼓，于2025年12月10日完成新一轮上市辅导备案，再度向A股发起冲刺。
正扬科技是一家专注于汽车SCR后处理系统的全球化供应商，主要产品包括尿素箱总成及各类传感器。公司经营基本面扎实，2021年营收达23.28亿元，净利润近3亿元，近年利润规模稳定在2亿元左右，符合主板上市条件。其行业地位突出，根据行业协会数据，公司尿素传感器产品国内市占率连续九年超过50%，是该细分市场的绝对龙头。
前次IPO失利，主要源于两大致命伤：一场“失控”的海外专利诉讼和上市前的巨额分红争议。
一起始于2020年的美国专利诉讼，在IPO关键期发生不利逆转。2024年10月，美国法院陪审团裁定正扬科技侵权成立，初步判赔约1.17亿元人民币。随后，原告SSI公司又在德国发起新的专利诉讼。正扬科技自身评估，两起诉讼潜在赔偿总额最高可能达1.89亿元，几乎与其2023年全年净利润持平，成为影响其持续经营的重大不确定性因素。
2022年，正扬科技进行了4.05亿元的巨额现金分红，占其2020-2022年报告期累计净利润的83.1%，触碰了监管层关于严查“清仓式分红”的负面清单。为满足上市要求，公司被迫在2024年6月将IPO募资总额从15亿元调减至12亿元，其中补充流动资金的部分被大幅削减。
重启IPO之际，正扬科技引入了新的战略投资者。创业板公司华宝新能专门设立基金，计划以3000万元资金突击入股，并已开始向正扬科技采购原材料，形成业务协同。华宝新能称，此次投资旨在切入新能源汽车市场，拓展B端场景。
此次重启，时间或成为正扬科技最大的盟友。一方面，新的报告期可能将2022年的巨额分红“自然移出”监管考核范围；另一方面，公司也获得了更充足的时间应对海外诉讼。
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