12月23日，A股小幅震荡，有色50ETF(159652) 一度涨超2%，截至13:39，涨0.63%，冲击3连涨，盘中价创上市以来新高。资金盘中借道ETF跑步进场，截至发稿，实时数据显示，有色50ETF(159652)获净申购3100万份，按盘中成交均价估算，有色50ETF(159652)盘中净申购金额已超5000万元！

有色50ETF(159652)标的指数成分股多数冲高，成分股山东黄金(600547)上涨6.72%，天齐锂业涨超3%，赣锋锂业、中金黄金等涨超1%，北方稀土、华友钴业等跟涨。

【有色50ETF(159652)标的指数前十大成分股】

截至13:44，成分股仅展示使用，不构成投资建议

行业消息面上，2025年12月22日，吉林省地矿局传来重磅消息：伊通地区金矿资源量预计将突破100吨。无独有偶，12月16日，山东省烟台市正式宣布：在莱州三山岛北部海域发现国内唯一、亚洲最大的海底巨型金矿。

12月23日，现货黄金延续上涨势头，盘中一度逼近4500美元/盎司关口，达4497.754美元/盎司，续创历史新高，年内涨幅已超70%！COMEX黄金一度突破4530美元/盎司，同样创历史新高！

12月22日，伦敦金属交易所（LME）期铜创纪录新高，直逼12000美元！目前多家机构表示对2026年铜价看涨预估。花旗表示，由于铜运往美国市场的竞争加剧，价格可能在第二季度达到每吨13,000美元。高盛也表示，铜是其明年最看好的金属。

碳酸锂方面，碳酸锂期货再度大涨超3%，加上今天已连续3天涨超3%，本周碳酸锂现货价格继续抬升，江西某大型云母锂矿12月18日进行第一次环评公示，中信建投按照正常公示及审批流程推算，认为其复产时间将较预期再度推迟，12月复产无望，1月内复产也存难度，消费淡季累库预期进一步削弱，低库存水平为来年价格继续上扬提供支撑。（来源于中信建投20251223《江西云母矿复产推迟，低库存或放大锂价向上弹性》）

临近年末，金、铜、锂等有色金属细分板块冲高，为有色全年的亮眼行情再增添光彩！ 今年以来，有色板块累计涨幅达90%，稳居30个中心一级行业榜首，夺冠在望！

【有色金属2025年“夺冠在望”，2026年怎么看？】

广发证券最新观点指出：

1、基本金属：美联储降息对需求的改善效应将显现，库存周期将迎来主升浪。（1）铜：预计26年铜的终端供需将延续紧平衡态势，叠加美联储降息带来的流动性持续宽松，铜价将继续上行。在经历完本轮库存周期后，铜价的底部未来将保持在1万美元/吨上方，铜板块股票的估值有望抬升。（2）铝：在需求改善的背景下，供给的强约束将更加突出，铝价上行弹性不可忽视。中国电解铝全球市占率高，企业成本相对稳定，分红比例提升，估值具备提升空间。

2、贵金属：降息周期延续，金价仍将稳步上行，业绩释放助力板块估值修复。伴随25年12月美联储降息落地，美联储稳步迈入降息周期。美国关税政策对通胀的“一次性”冲击预期落地后，美联储将继续平衡就业和通胀等核心目标。26年美联储降息幅度与节奏和后期美国经济数据及美联储人事变动相关联，美国实际利率和美元指数预期持续走弱，推动金价上涨。随着金价快速上行且高位运行，26年开始黄金企业业绩将全面释放，板块或迎戴维斯双击行情。

3、新能源金属：重视26年钴价弹性，锂价继续修复。需求端，动力电池保持平稳增长，储能增速有望超预期。锂：供需双增背景下，26年锂价预计继续震荡修复；钴：刚果（金）出口配额低于预期，26年钴价预期继续上涨，重视钴价弹性，关注拥有印尼镍钴资源的企业。

4、其他小金属：看好稀土价格上涨，钨、钼中枢有望上行。稀土：海外稀土矿供应风险提升，稀土供需紧平衡态势不变，海外稀土补库动力强，稀土价格有望持续上涨，板块兼具业绩弹性及战略属性。钼：需求端，基于美联储降息、国内稳增长政策，预计国内外制造业钼需求共振增长；供给端，考虑全球矿山有限增产，25年内下游库存持续去化。预计26年供需同步小幅增加，钼价小幅上涨。钨：在国内指标约束、环保督察、出口管制、集中度上升、海外有限增产等多因素作用下，钨供给持续面临紧约束，预计供稳需增推动未来钨价中枢上行。（来源于广发证券20251223《有色金属行业2026年投资策略：黄金仍将稳步上行 库存周期将迎主升浪》）

【如何全面布局“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”共振下的有色板块？】

当前整个有色配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色50ETF（159652）具备以下优势：

1、全面布局各大金属板块：有色50ETF（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期。

数据截至20251128，按中信三级行业分布

2、“金铜含量”同类领先：有色50ETF（159652）标的指数铜含量达31%，金含量达14%，金铜含量高达45%，同类领先！

数据截至20251128，按中信三级行业分布

2.龙头集中度领先：有色50ETF（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达36%，同类领先。

数据截至20251128

3、收益率表现更优：2022年至今，有色50ETF（159652）标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。

数据截至20251128

4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：尽管有色板块年内涨幅霸榜，但估值仍相对合理！有色50ETF（159652）标的指数PE（市盈率）为23.11倍，相比5年前下降了66%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达86.28%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！

数据截至20251128

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。