Ai快讯 12月23日，从事植物提取的莱茵生物公告，其控股股东变更为广东德福营养，李振福、侯明夫妇成为新的实际控制人。莱茵生物复牌后，一度录得两个涨停，市值约78亿，创下年内新高。

李振福于2010年创立德福资本，专注医疗健康产业投资，现资产管理规模约240亿元，所投项目近百家，涉足药、械、CXO等全医疗健康产业。此次交易中，用于接盘的广州德福营养于12月2日成立，尚未开展实际经营活动。

李振福控盘莱茵生物，采用以小博大的方式。他从创始人秦本军处接手8.09%股份，并获得25.5%的表决权，从而拿到控制权，花费含税价6.456亿元，较停牌价高出两成左右。这种操作一般采用渐进式买壳，先买一部分股份，同时拿到剩余的委托投票权。

莱茵生物总部位于广西桂林，总资产约50亿元，1 - 9月营收12.72亿元，预计全年净利过亿，但利润呈下行态势。截至9月末，其账面货币资金为2.55亿元，短期计息负债高达8亿元。

在获取控制权的同时，莱茵生物宣布收购北京金康普80%股权，以扩充业务。北京金康普制造婴幼儿食品、配方奶粉、膳食补充剂等，年营收约4亿元，净利润7000万，截至今年9月末，总资产为5.93亿元，资产负债率不到10%。其实际控制人同样是李振福夫妇。此次收购将以发行股份与募资方式进行，因标的资产规模小，不构成重大资产重组及借壳上市。

今年以来，李振福一直在调整资产版图。8月中旬，他战略投资“美容院第一股”美丽田园，持股9.71%，德福资本合伙人易琳加入公司董事会。美丽田园创立于1993年，涵盖美容和保健、医疗美容、亚健康医疗服务三大业态，全国有559家门店，每年服务超百万人次。1 - 6月，其收入14.6亿，增长超两成，净利润增长超三成，达1.7亿元，6个月经营性现金流净额高达4.1亿元，账上现金资产超20亿。

2025年初，李振福参投的超研股份登录创业板，发行价为6.7元/股，上市首日涨幅379%，总市值达137亿元，目前市值大体在95亿元上下。截至9月末，李振福所管理的基金持有1088万股，价值约2.38亿元。

2024年起，李振福逐渐退出明星药企百利天恒。2020年他入局时，百利天恒估值约26亿元，如今市值接近1400亿。百利天恒筹划H股时，李振福启动减持，以最初持股数1500万计算，未解禁前市值超20亿元。截至9月，德福资本已退出十大股东列表。

李振福1963年出生于北京，理科出身，在美国做过十多年投资，2004至2010年出任诺华中国区总裁，推动了甲型H1N1流感疫苗的研发。其后创办德福资本，锚定医疗健康领域做全周期投资，LP吸引了多家险资与地方政府基金参与。

他喜欢在门槛高、竞争不太激烈的领域寻找标的，如百利天恒从仿制药与中成药起家，2011年转型创新药，地处成都郊县，处于当时不算热门的ADC赛道，李振福凭借医药领域认知与对创始人的认可，成为其早期投资人。

在投资风格上，李振福偏好控股项目。2017年，他以46.9亿港元私有化纳斯达克上市公司SciClone，2021年以赛生药业身份在港交所上市，发行市值约127亿港元。作为控股股东，其团队帮助赛生药业扩大产品管线，从2017到2023年，赛生利润增加了5倍。2024年7月，李振福再次将赛生药业私有化，交易价格约118亿港元，成为过去三年大中华地区由私募基金牵头的最大一笔医疗并购交易。

截至目前，德福资本所投企业平均收入与利润增长率均超30%，四分之一实现上市，平均投资周期为6.5年。康宁医院、康龙化成、甘李药业等上市公司背后都有德福资本的身影。今年7月，李振福强调会坚持估值纪律与安全边际，保持独立判断与理性决策。拿下一家上市主体，将扩充他和德福资本的行动空间。

（AI撰文，仅供参考）