Ai快讯 上交所近日发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（下称《指引》），出台规定旨在鼓励商业火箭企业开展关键核心技术产品研发创新，增强制度包容性与适应性，加快推进商业航天创新发展，服务航天强国战略。

《指引》共十四条，内容涵盖业务范围、“硬科技”属性要求、明显技术优势、阶段性成果、取得批准、行业地位、市场空间、商业化安排等方面。

火箭“可重复使用”成为上市关键门槛。《指引》第五条对发行人业务能力明确要求，发行人主要业务或产品应处于持续研发或科技成果转化阶段，申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果，且后续技术方面不存在影响承担发射任务的重大不利事项。

近期，可重复使用火箭受市场关注。12月3日、12月23日，蓝箭航天朱雀三号、航天科技长征十二号甲可重复使用火箭相继发射入轨。公开信息显示，天兵科技天龙三号、星河动力智神星一号、星际荣耀双曲线三号、中科宇航力箭二号等，均将可重复使用技术列为核心发展目标。

目前，至少八家商业航天企业处于IPO进程中，其中五家为火箭企业，分别是蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力、星际荣耀。蓝箭航天7月29日启动IPO辅导，日前辅导工作完成，辅导机构为中金公司。

除《指引》外，商业航天领域利好不断。2023年中央经济工作会议明确将商业航天作为战略性新兴产业，2024年和2025年商业航天连续两年写入政府工作报告，“十五五”规划建议提出“加快建设航天强国”战略目标。

今年11月，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出航天运输系统重点支持低成本、高可靠、快响应、可复用的商业运载火箭建设发展，为商业火箭行业发展指明方向。国家创业投资引导基金日前启动，将围绕创新创业活跃地区，对集成电路、人工智能、航空航天、低空经济、生物制造、未来能源等领域的早期项目和企业加大投资力度。

资本市场上，商业航天受关注。过去一周，“商业航天”相关深度研报及电话会议增多，不少券商联合多行业发布系列研报。近一周，有26场主题电话会议，部分热门会议参会人数破500人。

个股方面，Choice数据显示，本月部分个股被机构积极来访调研，如广联航空机构来访接待量为129，超捷股份为85，震有科技、科隆新材、斯瑞新材、信科移动等也被机构调研。部分被机构调研个股还被融资客抢筹，如通宇通讯本月被融资净买入7.77亿元，金风科技被融资净买入5.85亿元，信科移动、斯瑞新材、广联航空也被杠杆资金融资净买入居前。

展望未来，Precedence Research报告显示，2024年全球发射服务市场收入约186.8亿美元，预计到2034年将增长至642.5亿美元，年复合增长率达13.15%。前瞻产业研究院表示，2023年中国商业航天核心产业规模超2300亿，2025 - 2030年中国商业航天产业将进入黄金发展期，2030年市场规模将达8万亿元人民币。

湘财证券建议重点布局两条核心赛道：一是商业火箭产业链，包括火箭总体、发动机，以及核心配套的环形锻件、特种连接器等；二是卫星制造与应用链，涵盖卫星平台、通信载荷、核心芯片及地面设备。这些环节将受益于发射需求放量和技术迭代带来的价值提升。

（AI撰文，仅供参考）