Ai快讯 2025年，中国资本市场市值管理进入制度化、常态化新阶段，政策体系不断完善与创新，资本运作聚焦新质生产力培育，投资者回报机制持续健全，一系列举措推动A股构建起“价值创造—价值发现—价值实现”的良性生态。A股上市公司整体连续第四年对市场实现正向净回报，为实体经济高质量发展注入动力。
11月，《上市公司监管指引第10号——市值管理》实施满一年，市值管理从“软约束”转为“硬指标”。监管层明确分红、回购、股权激励为核心工具，推动上市公司建立中长期规划。2025年，1464家A股上市公司启动股份回购计划，回购总金额突破1400亿元。贵州茅台等龙头企业引领回购潮，近两成回购资金用于注销注册资本。
1月，中央金融办、证监会等六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。《方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。2025年上半年，第二批保险资金长期股票投资试点落地，资金规模不低于1000亿元。
12月，证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》征求社会意见。条例聚焦提升上市公司质量，压实主体责任、提高违法成本，完善投资者保护机制，健全特别代表人诉讼制度。
年内，国家电网、中国华能等央企推进市值管理，多家企业制定市值管理制度与估值提升计划。4月8日，国资委表示支持推动中央企业及其控股上市公司加大增持回购力度，维护股东权益，巩固市场信心，提升公司价值。
北京、上海、福建、安徽等地发布专项政策，构建地方特色市值管理赋能体系。福建省将市值管理纳入国有上市公司经营业绩考核。安徽省推出“市值管理十条”。上海市推动国有控股上市公司完善市值管理制度。
5月，证监会实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，推出“2+5+5”简易审核程序、分期支付机制等举措。深交所上市公司年内新增披露并购重组1104单，金额合计5537亿元。上交所上市公司全年新增各类资产并购超800单。产业并购占比近八成，新质生产力领域标的占比超七成，集中在半导体、信息技术、装备制造等行业。
新《战投管理办法》允许跨境换股收购境外非上市资产，推动跨境并购模式升级。瀚蓝环境、新奥股份、紫金矿业等企业的跨境并购案例落地，交易结构多元化。
证监会深化创业板改革、加快科创板“1+6”举措落地，优化新兴产业上市标准。科创板简易程序为“轻资产、高研发”的科创企业拓宽融资渠道，24家公司快速获注册批文，超三成科创板再融资企业受益。
在《上市公司监管指引第10号——市值管理》支持下，股权激励、员工持股计划成为上市公司核心激励工具。隆鑫通用、长盈精密等企业推出股权激励计划，将员工利益与公司长期价值绑定。
上市公司投资者关系管理转向系统性价值传递，央企组织产业链联合交流活动。2025年A股分红2.63万亿元，回购1383亿元，融资1.16万亿元，减持3558亿元，“净回报”达1.25万亿元，连续四年正向净回报。迈瑞医疗等企业落实“一年多次分红”“春节前分红”要求。
（AI撰文，仅供参考）
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