少数能占领欧美高端心智、实现高溢价并持续高销量的中国品牌。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据IPO早知道消息，xTool Innovate Limited（以下简称“xTool”）于2026年1月1日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，摩根士丹利和华泰国际担任联席保荐人。

成立于2013年的xTool作为一个全球高端消费科技品牌，致力于为个人消费者、中小企业主及品牌零售店提供专业、智能的激光类个人创意工具及材质打印机，赋能“从数字到实体”的创意创作。

具体来讲：自2021年推出首款半导体激光雕刻机和激光切割机以来，xTool的产品迅速获得全球关注，截至2025年9月30日，世界各地联网设备已超过405,000台。基于在激光产品取得的成功，xTool于2025年开始销售服装打印机，作为新材质打印机业务线的一部分，其中2025年6月推出的首款服饰打印机交付数月就斩获12.7%的全球细分市场份额（DTF 领域），按2025年前三季度GMV 计位居全球第三。除核心机器产品种类外，xTool亦销售补充其核心产品线的各种耗材，以推动客户复购。

根据灼识咨询的数据，xTool是全球第一的激光类个人创意工具品牌，按2025年前三季度GMV计算拥有37%的市场份额。同时，xTool亦为规模最大、增长最快的激光雕刻机及激光切割机品牌，按2025年前三季度GMV计算占47%的市场份额，是第二大品牌的六倍，并超越排名第二至第十的品牌之市场份额总和。

值得注意的是，2024年xTool 高达97%的收入来自于海外，且绝大部分集中于海外发达市场。这里需要指出的一点是，依托技术领先与精准产品定义能力，xTool的产品单价通常比行业平均水平高出10%-30%，是少数能占领欧美高端心智、实现高溢价并持续高销量的中国品牌。自 2023 年以来，xTool的品牌关键词在Google搜索量持续超越“激光雕刻机”等品类通用词，且在2022年至2024年间实现了约50%的高速增长。截至2025年12月23日，xTool的产品已销往80多个国家及地区。

而按2025年前三季度的GMV计算，xTool的NPS（净推荐值）为 67%；截至2025年10月31日的整体复购率为40%（自2022年起通过官方商城首次购买后再次复购的客户占比）；2024年官方商城（海外独立站）的收入占比为62.1%。

此外，xTool还践行着“社区为本”的品牌战略——根据灼识咨询的资料，80%的用户每月至少使用一次设备，40%的用户每天使用。目前，超过212,000名活跃用户在Atomm（注：xTool自营的免费海外线上用户社区）及社交平台参与互动。截至2025年9月30日，Atomm免费社区已分享超过40,000件作品。同时，xTool还通过与用户主理人合作，在32个国家建立470个“xTool Squad”线下社区。根据灼识咨询的资料，50%的用户在购买前已线下体验过xTool的产品。

当然，作为新一代AI硬件，xTool 的技术优势在于精密光学、智能CNC控制与AI算法的深度融合，构建出高度适配的技术平台，加速产品品类创新——xTool 坚持自主研发，通过统一的xTool Studio平台连接所有设备，实现卓越易用性，成为用户体验的核心优势；而xTool智能体验的核心则是AIMake，一个AI驱动连接创意和智能制造的引擎。AIMake能记忆每位用户的材料、风格和设备型号等偏好，并持续从使用数据中学习优化性能。随着时间推移，它将不断进化为更个性化、更强大的AI制造助手，提升效率与用户满意度。

截至2025年9月30日，xTool拥有753名全职技术研发人员，占办公室员工的约56%；截至同日，xTool在中国已拥有41项发明专利、244项实用新型专利、175项设计专利、115项著作权以及190个商标，并在海外拥有7项发明专利、53项设计专利以及241个商标。

财务数据方面。2023年和2024年，xTool的营收分别为14.57亿元和24.75亿元，同比增长70.0%；2025年前三季度的营收同比增长18.6%至17.77亿元。另据xTool内部信披露，2025年“黑五网一”期间GMV同比增长50%，单日GMV首次突破亿元大关。

2023年、2024年以及2025年前三季度，xTool的整体毛利率分别为59.2%、54.4%以及56.0%，经调整净利润率分别为12.6%、10.4%以及9.7%。由于海外消费习惯与旺季分布，xTool业绩呈现显著的季节性特征，第四季度通常是全年收入与利润贡献的核心期，利润率水平大幅高于前三季度。换言之，随着四季度大量新品的交付，xTool 2025年全年盈利有望实现更大幅度的跨越。

成立至今，xTool已获得云天使基金、红杉中国、中金甲子、深创投、凯辉基金、嘉御资本、高成投资、源一资本、腾讯、纪源资本等知名机构的投资。其中，xTool在2025年下半年了完成约2亿美元D轮、也是IPO前最后一轮融资，由腾讯领投，纪源资本、源一资本、高成投资、凯辉基金、嘉御资本共同参与。

xTool在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于研发，以巩固技术领先地位；扩大海外用户社区和提高品牌知名度；提高制造能力和加强供应链韧性；拓展海外业务；以及用作一般企业用途，包括提供额外营运资金。

根据灼识咨询的数据，全球科技赋能个人创意工具市场的GMV预计将在2024年至2030年间以33.8%的复合年增长率增长，于2030年达到391亿美元，并将进一步以17.3%的复合年增长率在2035年达到870亿美元。随着激光雕刻、切割、数码烫画技术和UV等技术在精准度、便携性和智能功能上的发展，行业正迈向创意赋能和高速发展的新纪元。

本文来源：IPO早知道