今日（1.22），受美股大涨催化，港股科技再度飘红，100%纯度的港股通科技30ETF（520980）冲高回落涨0.44%，成交额已超4.35亿元！盘中持续溢价高企，或反映资金积极加仓意愿！资金面上，昨日大举净流入超1.5亿元，近5日累计“吸金”超2.2亿元！  

同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）涨0.35%，盘中成交额已超1.8亿元！资金面上，昨日恒生科技ETF基金（513260）获净流入超3700万元，近5日更是“吸金”超1.2亿元！基金最新融资余额超1.5亿元，最新规模超75亿元！

消息面上，格陵兰岛危机峰回路转。美高层宣布，已与有关人士就格陵兰岛问题达成协议框架。如果这项方案最终得以落实，将对美国和所有北约成员国都大有裨益。美高层表示，将不会实施原定于2月1日生效的关税措施。受此消息影响，美股直线拉升，三大股指均涨超1%。

公司新闻方面，1月21日，全球最大AI开源社区Hugging Face最新数据显示，阿里千问衍生模型数突破20万个，成为全球首个达成此目标的开源大模型；同时，千问系列模型下载量突破10亿次，平均每天被下载110万次，已完全超越美国Llama，稳居开源大模型全球第一。

港股科技热门股涨跌互现：百度集团-SW涨超4%，消息面上，百度今日正式发布文心大模型5.0正式版，其基于原生全模态建模，拥有2.4万亿参数，支持文本、图像、音频、视频等多种信息理解输出。中芯国际、阿里巴巴-W、比亚迪股份、快手-W、京东集团-SW微涨。

注：以上为恒生科技指数成分股，仅做展示，不作为个股推介。

南向资金持续涌入港股。近七日以来，阿里巴巴-W以56.3亿港元的净买入位居榜首，腾讯控股、小米集团-W、快手-W、华虹半导体、阿里健康也均位于净买入榜前十。

注：上述仅做展示，不作为个股推介。

【机构评港股：“春季躁动”如何配置？】

招商证券指出，年初处于业绩真空期，新经济高增长预期驱动市场信心走强。人民币升值利好港股。国内政策聚焦科技创新与扩内需，且A股情绪有望正面外溢至港股。港股逐渐形成AI全产业链上市体系，吸引资金并消化IPO募资压力。1-2月解禁规模减小，抛压缓解。年初盈利切换叠加估值切换，有望迎来“春季躁动”，成长风格占优。

基本面有支撑。“新供给创造新需求”成为中国经济结构性新动力，市场预期2026年新经济增长强劲，相对旧经济的景气度更加突出，提供有力的基本面支撑。年初盈利预期锚点切换。1-2月业绩真空期，盈利高增长预期短期内无法证伪，市场往往表现出明显的“春季躁动”特征。

内外部政策环境向好。实体经济层面，国内高层规划开局之年，政策在支持科技创新、扩大需求等方面仍有很大发力空间。近期央行结构性降息，并重点聚焦于扩大内需、科技创新和中小微企业。虚拟经济层面，决策层对权益市场上涨的容忍度明显提升，通过资本市场的“财富效应”来对冲内需不足及居民收入预期压力。

流动性压力缓释。国际资本方面，美联储一季度暂停降息周期，外资处于“观察期”；但人民币温和升值为全球资本配置港股提供了有利条件。南向资金投资风格长线化，短期不会大幅调仓撤出；A股情绪外溢，有望持续净流入。尽管港股排队上市公司高达300多家，但港股市场正在经历一场“生态重塑”——随着MiniMax等国产大模型独角兽在港挂牌，光模块龙头中际旭创拟于本月递交IPO，港股已形成从算力硬件、底层模型到垂直应用的完整AI全产业链体系，这将增加港股AI含量，吸引长期投资和估值抬升，从而抵消IPO“抽水”作用。同时，1-2月解禁压力缓解。

估值性价比突显。港股PE处于历史中值附近，年初估值切换，且随着流动性改善估值中枢有望上移。1-2月较为乐观，有望迎来“春季躁动”行情。

招商证券预计，成长风格将在本次“春季躁动”中占优。恒科前期跌幅较大，后续补涨和修复空间也更大。随着A股部分热点板块估值进入过热区间，叠加监管层审慎引导市场回归理性，南下资金流入港股的主要目的之一便是配置A股稀缺和港股低估的互联网龙头和硬科技资产，这将直接利好港股的优质成长标的。

配置建议方面，核心策略是AI+。包括AI互联网、及AI衍生的人形机器人、自动驾驶和电力（可控核聚变、电力设备/燃气轮机、储能、发电等）等产业链。中国科技进步潜力巨大。创新供给塑造新需求，持续突破加速成长。

（来源：招商证券20260119《“野百合也有春天”——“春季躁动”如何配置？》）

【AI应用：三重因素催化行情！】

近期，AI应用热点事件频发。千问App打通阿里生态并实现更多Agent功能，豆包与春晚的联动，谷歌与沃尔玛等零售商开展AI购物合作，ChatGPT推出“免费+广告”商业模式。开源证券认为，全球头部大模型厂商在加速争夺AI时代的C端流量入口，并加快通过广告/电商/本地生活/订阅付费等方式变现，后续大模型厂商对于AI入口及商业化的竞争或更为激烈，从而有望打开围绕大模型广告/电商/本地生活/教育/娱乐等变现方式的产业链上下游成长空间。

（来源：开源证券20260118《大模型厂商加速争夺AI入口，布局AI应用/游戏》）

中银证券表示，AI应用行情未完，产业突围拐点来临，三重因素催化行情延续。

1）宏观背景层面宽裕流动性为高成长弹性的软件应用提供行情基础。开年以来A股市场资金面环境相对充裕，2026年货币政策有望延续宽松，人民币汇率持续升值与海外地缘政治波动增加提升全球配置资金对中国资产关注度。

2）产业趋势层面：底层技术体系加速进入成熟期，AI应用商业模式快速从概念验证走向收入闭环。AI应用的底层技术体系正在加速进入成熟期，在算力层，推理效率与性价比大幅提升为AI应用商业化提供了底层经济性支撑。AI应用商业模式正在快速从概念验证走向收入闭环，部分AI垂类商业模式已经逐步进入商业模式验证期。

3）业绩验证层面：AI应用本次三季度业绩呈现出了较为明显的反转态势。2025年三季报，AI应用营收增速同比修复较为明显，由2025年中报的0.74%上升至1.55%，为2023年以来的最高水平。

（来源：中银证券20260118《AI应用行情未完》）

一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！

港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！

看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。

数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。