Ai快讯 白银有色（601212.SH）发布公告称，预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为-4.50亿元至-6.75亿元，较上年同期的盈利8079.17万元出现大幅转亏。这一业绩变动主要受多重因素叠加影响，其中子公司仓储合同纠纷计提负债及衍生金融工具公允价值变动损失成为核心拖累项。
公告显示，2025年公司有色金属及贵金属产品市场价格同比上涨，主要产品产量亦有所增加，叠加内部管理强化、降本增效等措施，毛利率同比上升。然而，下属子公司上海红鹭国际贸易有限公司与南储仓储管理集团有限公司及其上海分公司的仓储合同纠纷案，导致公司基于谨慎性原则计提预计负债约3.14亿元。此外，市场价格波动引发的点价交易嵌入式衍生金融工具公允价值变动损失同比增加，进一步侵蚀了利润空间。
从季度数据看，2025年前三季度公司营业总收入达726.43亿元，同比增长5.21%，但归母净利润亏损2.15亿元，较上年同期的-3.11亿元有所收窄。其中，第三季度单季亏损2.35亿元至4.6亿元，成为全年亏损扩大的关键节点。公司经营活动现金净流入虽同比增长436.79%至52.78亿元，但筹资活动现金净流出扩大至39.65亿元，投资活动现金净流出亦增至34.46亿元，资金流动性压力显著。
资产结构方面，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为155.45亿元，占总资产比重超100%，存货周转率同比下降17.82%至2.64次。负债端短期借款减少40.56%，但长期借款增加31.94%，资产负债率攀升至64.35%。值得注意的是，第一大股东中信国安实业集团有限公司质押股份占其持股比例的98.56%，占总股本的29.95%，股权质押风险高企。
市场分析指出，白银有色全年亏损幅度超出市场预期，主要因一次性计提负债及衍生品损失冲击。尽管主营产品量价齐升带动营收增长，但非经常性损益的负面影响难以抵消。公司需持续优化贸易业务风控体系，并加强套期保值等金融工具的精细化管理，以应对未来市场波动风险。
（AI撰文，仅供参考）
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