Ai快讯 2026年开年，生猪价格较2025年年底有所回升，但仍处于较低水平。国家统计局数据显示，2026年1月上旬，生猪（外三元）价格为12.5元/公斤，相较于2025年12月下旬增长6.8%。与此同时，部分地区西红柿价格较高，北京多家商超、菜市场散装“平价”“特价”西红柿价格为10 - 14元/公斤，1月23日，生鲜电商平台小象超市普通西红柿价格为17.6元/公斤。

2025年，生猪价格整体呈震荡下行趋势，下半年回落加速。国家统计局数据表明，2025年1月上旬，生猪价格为16.1元/公斤，到12月下旬降至11.7元/公斤。此前因2024年猪价上涨而盈利的上市猪企，2025年均预告利润承压。不过，不同猪企受影响程度不同，2025年猪企生猪出栏体重主流区间为118 - 122公斤，头部企业多控制在119 - 120公斤。按11元/公斤销价、120公斤出栏体重测算，成本在13 - 14元/公斤的企业每卖一头猪亏损240 - 360元，成本在12 - 13元/公斤的企业每卖一头猪亏损120 - 240元。

从上市猪企业绩预告来看，2025年多家猪企业绩受到影响。河南“猪王”牧原股份和行业老二温氏股份预计2025年实现盈利，但净利润同比下滑。立华股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为5.5亿 - 6亿元，同比下降60.55% - 63.84%。新五丰预计2025年出现亏损，归属于公司母公司所有者的净利润为 - 7亿元至 - 9.6亿元；天域生物预计2025年归属于母公司所有者的净利润为 - 0.85亿元至 - 1.25亿元；光明肉业预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为 - 1.16亿元到 - 1.71亿元，为15年来首次亏损。

猪企利润下降的主要原因是2025年猪价走低。卓创资讯监测数据显示，2025年1 - 12月国内生猪价格先震荡、后下滑、再反弹，全年均价13.74元/公斤，为近五年最低；月均价中，10月最低，为11.52元/公斤。参照牧原股份2025年月均价，上半年其商品猪每月销售均价均在14元/公斤以上，第三季度开始下降，9月为12.88元/公斤，10月突破12元，为11.55元/公斤，12月降至11.41元/公斤。猪企利润表现与猪价走势一致，牧原股份2025年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增速为1169.77%，第三季度同比下降55.98%。牧原预计2025年归属于上市公司股东的净利润为147亿元 - 157亿元，前三季度为147.79亿元，意味着第四季度相比2024年第四季度的74亿元大幅下滑。温氏股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为50亿元 - 55亿元，前三季度为52.56亿，意味着第四季度可能出现亏损。

猪价低迷的原因是行业供需失衡。供应端方面，2024年末全国能繁母猪存栏处于较高水平，加上生产效率提升，2025年生猪产能保持高位，出栏量增加。国家统计局数据显示，2025年全国生猪出栏7.2亿头，同比增长2.4%。需求端方面，2025年猪肉消费市场相对清淡，替代消费分流与养殖成本偏高增加了行业压力。2025年四季度鸡肉、牛肉等其他畜产品价格低于上年同期，对猪肉消费形成分流；同时，饲料原料成本同比高于2024年，挤压生猪养殖利润空间。

过去多年，猪企经历过多轮猪周期，一般每三四年生猪养殖行业会经历一个从猪价上涨到下跌的完整周期。但近几年猪周期变得复杂，2024年之前猪价经历三年下行周期，2024年5月生猪价格上涨，仅持续至当年年底，2025年猪价重新进入低位震荡区间。2025年，农业农村部提出实施有效的生猪产能综合调控，能繁母猪总量保持在3950万头左右。国家统计局数据显示，2025年6月末全国能繁母猪存栏4043万头，年末降至3961万头。牧原股份将能繁母猪存栏量从2025年6月末的343万头降至12月末的323.2万头。

有分析认为猪周期时间未显著变化，更多是周期变动特征改变。本轮周期猪价波动幅度缩小、上涨时间低于下跌时间，原因在于产业结构、政策调控、技术效率、市场预期等多重因素叠加。本轮周期产能较稳定、波动幅度缩小，盈利回归到微利水平，价格振幅缩窄。

不同企业在同一猪周期中的抗风险能力不同。以新五丰为例，2021 - 2023年连续三年亏损，2024年猪价上涨扭亏为盈，2025年再度亏损。近几年新五丰生猪产能快速扩张，2024年生猪出栏量由2021年的44.15万头增加至424.87万头。

从已披露成本的猪企来看，头部猪企成本已降至12元/公斤左右。牧原股份2025年12月生猪养殖完全成本在11.6元/公斤左右，2025年全年养殖成本目标在12元/公斤。温氏股份2025年1 - 11月肉猪养殖综合成本为12.2 - 12.4元/公斤，预计2026年全年肉猪养殖平均综合成本在11.8元/公斤左右。神农集团2025年全年完全养殖成本为12.3元/公斤。不同猪企养猪成本差距大，单头成本差可达150 - 200元，源于育种与生产效率、饲料与供应链、生物安全与疫病防控、管理效率、规模与资本等差异，差距集中在饲料、仔猪、折旧、人工、防疫、财务等方面。

（AI撰文，仅供参考）