海底捞试水新业务，主业承压谋变-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经 2026-01-26 15:06

Ai快讯 近日，海底捞（06862.HK）在上海开设首家“糖水铺”，采用“店中店”模式独立运营，区别于此前火锅门店内的自助糖水区。该门店店长表示，在无线上推广的情况下，仅靠线下客流，每日订单量维持在100单以上。

2025年12月上旬，“海底捞大排档火锅”在广州开设首店，采用“一人一锅”形式，并引入“生鲜市集”。此后，陆续在青岛、上海和武汉开业，目前共有4家门店。

面对竞争激烈的餐饮市场和快速迭代的消费需求，海底捞主业业绩出现变化。财报显示，2025年上半年，公司营收和利润双双下滑，占总收入89.8%的海底捞餐厅经营业务同比下降9%。2025年上半年翻台率为3.8次/天，较去年同期的4.2次/天有所降低。

在此情形下，2024年海底捞启动“红石榴计划”，孵化多个餐饮品牌以寻求新业务增长路径。目前已运营14个餐饮品牌，涵盖寿司、烤肉、炸鸡等品类。不过，其他餐厅经营收入虽有增长，但占比低。同时，公司主动关停经营表现不佳、增长潜力不足的餐厅。

据知情人士透露，糖水铺并非“红石榴计划”范畴，而是门店为提升客户体验进行的场景创新。公司给予门店自主权，鼓励其依据区域特征开发个性化产品，以差异化运营满足当地消费者偏好。而海底捞大排档火锅则归属于“红石榴计划”，是公司2026年较重视的店型。

海底捞从糖水铺到大排档，尝试在非正餐及非火锅场景获取增量。但新业务和新品牌从试点到规模化盈利尚需时间验证，多元化布局也对供应链和品牌管理能力提出更高要求。在主业面临挑战的情况下，培育有市场竞争力的新增长引擎是海底捞需长期应对的情况。

（AI撰文，仅供参考）

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