机构认为，利率面临下不动情况，在没有降息等预期升温前，债市预计会偏震荡运行（这一情况下，依然可以关注利率债中的压缩利差机会），如果权益继续上涨，可能会带动债券利率跟随上行。

浮息债方面，当前整体浮息债偏贵，如果基于国开-国债利差压缩逻辑，可以关注2-3Y浮息证金债的价值。

国债期货方面，如果担忧利率短时间上行，可以关注期货较短时间的对冲策略，但不建议持续利用期货对冲，持续对冲的价值在当前不高。而如果想关注利率高频交易，当前期货虽然很难明显强于现券，但其流动性较好。曲线策略方面，考虑在OMO降息前短端国债利率下行空间不大，因此待曲线变陡后，机构建议可以关注长端期货与TS合约的变平机会。

截至2026年1月27日 15:00，国开债券ETF(159651)上涨0.01%， 实现3连涨。最新价报106.94元。拉长时间看，截至2026年1月27日，国开债券ETF近1年累计上涨1.08%。

流动性方面，国开债券ETF盘中换手59.1%，成交3.31亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至1月27日，国开债券ETF近1年日均成交2.82亿元。

规模方面，国开债券ETF近3月规模增长5338.28万元，实现显著增长。（数据来源：Wind）

资金流入方面，国开债券ETF最新资金净流出556.06万元。拉长时间看，近20个交易日内，合计“吸金”5107.30万元。（数据来源：Wind）

回撤方面，截至2026年1月27日，国开债券ETF今年以来最大回撤0.04%，相对基准回撤0.02%。回撤后修复天数为5天。

费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。

跟踪精度方面，截至2026年1月27日，国开债券ETF近3月跟踪误差为0.009%。

国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。ETF基金的二级市场涨跌幅不代表基金实际收益率，请投资者关注场内价格波动风险。