化工ETF(159870)盘中获申购超7亿份，化工从资源再定价到为资产再定价
化工板块强势吸金，化工ETF(159870)盘中净申购7.33亿份，冲刺连续20天净流入。
中信建投证券指出，2020年我们提出为资源再定价，是基于康波萧条期的资源品通胀和产能周期中游的过剩；现在我们提出为资产再定价，是基于康波萧条期通胀的扩散和产能周期中游的收紧。未来5年化工应有一个接续在双碳叙事之后的宏观叙事，就是化工资产的稀缺性和再定价。
从过剩产能到稀缺，一方面自然是供给要受控，但需求的增长同样重要。25年化工品出口增长明显，越来越多的化工品海外敞口超过20%，逐渐摆脱了国内地产的拖累，走出开工率拐点。中国信贷+美国库存的二元需求结构，需要转变为中国+美国+亚非拉的三元需求结构。去年中国高速增长的PVC、TDI等产品主要都是流向亚非拉，尤其是东南亚。
做一个乐观的情景假设：在美元贬值和资源品快速涨价的背景下，亚非拉国家会呈现出较快的收入增长，他们对工业品的需求增速会显著高于其工业品生产能力的提升，进而形成工业品缺口。这与2000年后中国融入WTO，大宗品通胀而工业品环节利润被抑制的格局有很大不同。工业品环节的产能会逐渐稀缺，实现大宗商品通胀向工业品通胀的传导，工业品资产被再定价。
化工自然是最符合这种审美的工业品资产，重点关注以化工ETF为代表的化工核心资产。其中，最不可复制、最无法被超越的资产，应属强资本密集和强技术密集的大炼化。
截至2026年1月28日 11:01，中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨1.94%，成分股和邦生物上涨10.16%，浙江龙盛上涨9.99%，卫星化学上涨8.45%，华峰化学，桐昆股份等个股跟涨。化工ETF(159870)上涨1.97%，最新价报0.93元。
化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。
数据显示，截至2025年12月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、天赐材料、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源、云天化、金发科技，前十大权重股合计占比45.31%。
化工ETF(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。
来源：有连云
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