Ai快讯 2026年初，A股及AH主流上市房企密集披露2025年业绩预告。同期，中信证券、申万宏源等头部机构发声。
中信证券统计，78家发布业绩预告或快报的A股地产企业中，58家公告预亏，总归母净亏损2060.4亿 - 2397.5亿元；5家业绩预减，总归母净利润较2024年下降75% - 78%；6家实现业绩预增，总归母净利润17.6亿 - 19.4亿元。综合测算，A股地产板块2025年归母净亏损区间为1455.0亿 - 1984.2亿元，2024年为归母净亏损1614.0亿元。
国家统计局数据显示，截至2025年12月，70个大中城市新房和二手房价格指数较高点分别下跌12.6%和21.3%。结转项目毛利率下降，针对存货计提跌价准备是房企业绩下滑主因。同时，主要城市二手房挂牌量略有下行，《求是》杂志发文强调房地产政策应一次性给足，缩短市场调整时间。
2026年1月29日 - 30日，8单总计估值321亿元商业不动产REITS发行挂网，预计涉及募集规模总计315亿元。商业不动产REITS推出后，REITS市场发行审批效率提升，优质资产证券化速度加快，房地产企业资产负债表得到夯实，债务负担减轻。
申万宏源发布研报指出，过去4年房地产行业量价持续下行，部分房企预告业绩下降或亏损。我国房地产基本面底部逐步临近，新开工自2021年高点以来下降75%，二手房房价自2021年高点以来下降40%。2019 - 2025H1主流房企累计资产及信用减值损失占比存货均值达8%。
2025年12月，中央经济工作会议指出要积极稳妥化解重点领域风险，着力稳定房地产市场。2026年1月2日，《求是》明确房地产金融属性等，并建议政策一次性给足。1月15日 - 1月25日，《求是》连续14篇关于城市更新发表文章。
考虑到房地产行业基本面逐步临近、政策面基调积极以及供给侧深度出清下行业格局优化，预计优质企业销售投资等经营端表现率先企稳回升，推动后续结算端业绩触底回升。同时，房地产供给侧深度出清使行业格局优化，部分优质企业PB估值或绝对市值处于历史低位。
（AI撰文，仅供参考）
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