人工智能产业正以前所未有的速度重塑全球有色金属的需求格局。作为"电气化时代的石油"，铜首当其冲成为AI基建的核心受益者。据标普全球预测，2025年至2040年间，AI数据中心及相关电力基础设施将新增约200万吨铜需求。

摩根士丹利预计，全球AI数据中心的铜需求将从2023年的每年20-50万吨激增至2027年的50-120万吨，复合年增长率达26%。矿业巨头必和必拓更是预警，到2050年数据中心铜需求将增长六倍，从当前约50万吨/年攀升至300万吨/年，占全球铜消费比重将从1%升至7%。

图：全球AI数据中心铜量预测

数据来源：Wind、钢联 数据区间：2022-2027（2026、2027为预测）

图片趋势描述：从趋势观察，由于使用AI服务的人口基数的不断增加，单位数据中心的用铜量也在逐渐递增。

而从微观案例分析，微软2009年建成的芝加哥数据中心使用了2177吨铜，而一座超大规模AI数据中心最多可消耗5万吨铜。2024年北美数据中心建设创历史新高，仅美国主要市场就有超过6.3吉瓦的容量在建，总投资额近1.5万亿美元。

除铜之外，铝作为轻量化和散热材料，在数据中心冷却系统与服务器机架中用量可观。单个超大规模AI数据中心需消耗高达2万吨钢材用于结构支撑，同时需要大量铝材用于散热系统

。这种多金属共振的需求结构，使得AI产业成为继新能源之后有色金属市场的又一战略级增长极。

从数据上看，AI智能化升级带动铝远期需求增量，2026年AI辐射出的数据中心+储能+智能机器人需求增量预计可达85万吨。内外需求预期同向增长，预计2026年全球原铝需求增2.7%。预计2026年全球电解铝供需紧平衡。2027年后随着中国电解铝产能达峰，供给端增量主要由海外提供，需求端新能源+AI不断放量，全球供需缺口扩大，铝的资源属性有望凸显。

图：全球电解铝供需预测（万吨，%）

数据来源：Wind、钢联 数据区间：2021-2028（2026、2027、2028为预测）

图片趋势描述：从数据趋势分析，随着新能源+AI不断放量，中国以及全球铝需求正在逐年增加

在决定PPI的成分中，黑色链、石化链和有色链条占比高达七成。其中有色链条中的金、银、铜、铝价格中枢的显著抬升，将对PPI形成强劲的正向贡献。综上，按基数效应计算，PPI最迟有望在2026年6月转正，甚至可能提前。

有色ETF汇添富（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色“超级周期”。

指数编制方案明确覆盖"上游资源开采→中游冶炼加工→下游高端应用"完整链条，其中铜+铝的合计权重约为近5成，铜含量更是高达34%，在同类有色指数中处于较高水平。

在工业金属权重股的配置上，细分有色指数呈现"核心突出、长尾分散"的特征，这种结构使得指数在工业金属牛市中具备足够的龙头弹性，而在周期调整时，尾部中小市值标的的互补性又能平滑回撤。

数据来源：Wind 截至2026.02.02（中信三级行业分布）

持仓结构：截至2026年2月2日，该指数前三大权重板块分别为铜（34.2%）、铝（14.6%）和黄金（14.4%）。

Wind数据显示，截至2026年2月2日，该基金近2年回报率高达171.24%，显著跑赢沪深300等主流宽基指数，且最大回撤同类更低，体现了较好的风险收益比。

对于场外投资者而言，或可关注其C份额——汇添富中证细分有色金属产业主题ETF联接C （019165），其免收申购费与按日计费的灵活机制，在有色金属这类波动较大的题材中尤为适用。能够显著降低波段操作的通道成本，使得投资者可在捕捉到波段收益后及时止盈，无需被申购赎回费侵蚀利润。

拉长时间看，汇添富中证细分有色金属产业主题ETF联接C （019165）展现稳定表现，近三年Sharpe比例高达1.73，远高于同类产品，也显示出该产品对于风险回撤的控制相当到位，长期收益更加稳健。

风险提示：

本文提及的数据和信息仅供参考，截至2026.02.03，不构成投资建议。基金过往业绩不预示未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者在投资前请仔细阅读基金合同和招募说明书，根据自身风险承受能力做出决策。中证细分有色金属产业主题指数由中证指数有限公司编制和计算，其所有权归中证指数有限公司所有。