Ai快讯 2025年，中国钢铁行业在复杂内外部环境下，营业利润总额达1098亿元。

上市公司方面，23家上市钢企公布2025年业绩预告，12家盈利，包括华菱钢铁、首钢股份、方大特钢等；11家亏损，其中西宁特钢、八一钢铁亏损加大，山东钢铁、杭钢股份等扭亏为盈，部分钢企亏损收窄。

钢铁行业盈利水平提升受多重因素影响。原料成本下降是利润改善主因，2025年上半年，“弱预期”主导黑色期货板块，铁矿石面临新增产能释放压力，焦煤加速增产，原料期货价格下跌，而成材价格跌幅较缓，钢厂有序生产，超预期的钢材出口缓解内需压力，扩大了钢厂利润空间。沙钢股份2025年业绩预告显示，原燃料价格降幅大于钢材价格，公司盈利能力同比改善。此外，去年年中的“反内卷”政策对产业链估值和钢厂盈利有阶段性提振作用。

从供需两端看，供应端高炉开工率“前高后低”，电炉钢开工率受废钢资源和成本约束，粗钢供应受订单和成本约束；需求端传统建筑领域用钢需求下滑，高端制造业和新兴产业用钢需求旺盛，新能源汽车用钢需求年增速保持在20%以上，钢企出口强劲，缓解国内供给压力。当下，钢企“普转优”“普转特”动作明显，生产销售策略从“总量增长、降本增效”转向“做精做强、提质增效”。

区域方面，2025年中国钢铁行业存在区域分化。中西部地区钢企受地产、基建需求下滑影响大，多依据订单生产，采购策略谨慎；东部沿海地区钢企产品结构调整，高端钢材产品占比高，产能利用率良好，在成本下降中实现利润增长。

在市场价格波动加剧时，运用金融衍生工具管理风险、稳定经营成为大型钢企普遍选择。宝钢股份践行“订单利润锁定模式”，签订远期钢材销售订单时，同步在期货市场对核心生产原料进行买入套期保值操作，锁定远期原料采购成本和订单生产加工利润。制造业用钢需求周期长，客户要求锁定钢材价格，钢企通过衍生工具应对原料价格波动，期货市场套期保值功能为钢企管理“锁价订单”成本风险提供有效渠道。

谈及2026年钢铁行业发展，从供给端看，钢铁行业虽未受强约束性限产影响，但产能产量精准调控、产能置换收紧及“反内卷”政策常态化，叠加碳配额、能耗分级管控等政策，供给无序扩张局面得到遏制；从需求端看，2026年是“十五五”开局之年，国内钢铁需求有望“弱复苏”，2026年钢企盈利中枢或与2025年下半年基本持平。

有预计认为，2026年钢铁行业利润总额有望达到或超过1500亿元。内需方面，房地产行业接近周期调整尾声，用钢需求有望改善，与能源保障、农业安全相关的“两重”项目、城市更新改造等基建需求充足，各地高端制造业集群催生大量高端材料需求；外需方面，预计2026年国内钢材出口量维持在1亿吨左右，世界钢铁协会预测2026年全球钢铁需求温和反弹，除中国外发展中国家需求增长稳健，海外能源电力、矿山开采、军工国防等领域是用钢需求主要增长驱动。

成本是影响2026年钢企利润关键变量。预计今年煤焦端让利幅度放缓，铁矿石端或成让利“主力军”，在港口高库存、消费下降及供应宽松预期下，铁矿石价格重心或小幅下移，煤焦价格可能在底部盘整，夏季或有阶段性强势表现。

2026年钢铁行业盈利表现将延续分化态势。传统普材利润增长空间有限，高端钢材如特种钢、高端板材、新能源用钢等凭借技术壁垒和产品溢价，成为钢企优化盈利结构、实现增长核心突破口，转型快、有出口优势的企业将获得更多市场机会。在政策引导下，钢铁行业有望延续良好盈利表现，企业竞争将聚焦控制成本能力与高端产品竞争力，行业将围绕结构优化与效率提升进行深度变革。

（AI撰文，仅供参考）