文/乐居财经 靳文雨

防水行业龙头科顺股份（300737.SZ）近期动作频频：签约澳门合作开拓国际市场、西藏生产基地正式投产、全国合作伙伴峰会四城联动。

这三大战略动作覆盖国际化布局、国内产能优化、渠道生态加固三大维度，既是对行业周期的精准应对，更是长期价值的主动布局。结合业绩表现与行业趋势，科顺正通过“内外兼修”的组合拳，为业绩回暖积蓄动能。

一、密集落子：多维度布局夯实发展根基

近期，科顺股份集中推进三大核心战略动作，覆盖国际市场、产能布局、渠道生态三大维度，各项举措精准贴合行业发展趋势与公司长期规划，构建起“内外联动、上下协同”的发展格局。

在国际市场开拓方面，3月27日，科顺股份与泰利斯（澳门）公司达成深度合作，共同组建澳门科顺公司，构建“产品+技术+服务+渠道”全链条一体化模式。

此次合作以澳门为支点，依托大湾区区位优势与政策红利，辐射东南亚及全球市场，推动公司从“产品输出”向“本地化服务”转型。

澳门绿色建筑投资持续增加，防水建材需求旺盛，此次合作既能帮助科顺快速切入当地高端工程市场，也能借助合作方渠道资源拓宽海外覆盖面，完善海外业务布局。

在产能网络优化方面，3月20日，科顺股份西藏生产基地正式投产，这是公司在雪域高原的首个生产基地，也是西藏首座现代化防水材料生产基地，预计年新增产值4000万元。

当前国内防水行业呈现“东密西疏”格局，西部市场随着川藏铁路等重大工程落地，防水需求增速显著高于全国平均水平。西藏基地的投产，填补了公司西部产能空白，降低了运输成本，可深度对接西部重大工程需求，进一步完善全国产能矩阵，强化西南区域竞争力。

在渠道生态加固方面，科顺股份以四城联动形式举办全国合作伙伴峰会，与经销商、服务商深度对接，通过政策支持、技术培训、资源整合等方式，强化伙伴粘性、完善渠道体系。

目前公司渠道网点突破5万家，零售与工建渠道协同发展，此次峰会进一步夯实了渠道基本盘，为业务稳定发展提供保障。

二、业绩承压：短期调整为长期回暖蓄力

受行业整体环境影响，科顺股份短期业绩面临一定压力，但公司通过积极举措梳理发展包袱，为后续回暖奠定基础。

根据2025年业绩预告，公司归母净利润预计亏损3.8亿元至5.7亿元，上年同期盈利4407.10万元，业绩波动主要源于三方面：一是房地产行业调整导致下游需求复苏缓慢，市场竞争加剧；二是原材料价格波动带来成本压力；三是公司计提较多减值损失，清理历史包袱、优化资产结构。

尽管短期承压，科顺股份已主动采取应对措施改善盈利状况。盈利提升方面，通过优化产品结构、推进产品涨价，2025年全年毛利率提升近3个百分点至25%，四季度毛利率达26%以上，盈利改善趋势明显。

降本增效方面，持续优化内部管理，明确2026年费用下降约5000万元的目标，提升运营效率。

业务结构方面，加大非房领域布局，重点对接基建、光伏、建筑修缮等需求，工程板块深度绑定头部央国企，2025年该板块收入占比超50%，成为业绩核心支撑。

从行业趋势看，防水行业“筑底复苏”态势逐步显现。2025年四季度起，行业开启价格修复周期，头部企业同步提价，行业集中度加速提升。

科顺作为龙头，凭借品牌、产能与渠道优势，市占率稳步提升；同时国内基建投资发力、绿色建筑政策推进，为行业带来新需求增量，为公司业绩回暖提供外部支撑。