撰文：程孟瑶 丨 出品：瑞财经

快播从互联网消失10余年后，快播创始人王欣早年投资的一家科技公司悄然站在港交所门口。回看结识王欣的2013年，也成为周琨和王健人生的转折点。

2013年底，在王欣的支持下，周琨和王健联手创办了深圳市欢创科技股份有限公司（简称：欢创科技），2017年智能机器人兴起，欢创科技果断切入扫地机器人赛道，闯出一片天地，同时也吸引了众多资本的入局，期间，王欣妻子彭鹏也两次通过股权转让，变现4500万元。

时间来到2023年，欢创科技启动IPO辅导，计划登陆A股市场，然而四期辅导过后，受监管环境变化等外部因素影响，公司调整上市路径，转而奔赴港交所。

但是在港交所，这家手握两个“全球第一”的公司走得并不顺利。2025年9月首次递表以期满失效结束。今年4月，欢创科技再次向港交所发起冲击，与此前不同的是，欢创科技在2025年实现了净利润扭亏，但仅0.4%的净利率，并未帮助公司实现自身造血。尽管近三年收入复合年增长率达35.9%，但净利润累亏仍达3005.7万元，经营活动现金流连续三年流出。

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理科学霸联手创业

快播王欣曾为隐形靠山

欢创科技的故事始于2013年末，写故事的人是清华学子周琨和西安交通大学学子王健。目前周琨和王健两人分别担任欢创科技执行董事、总经理；董事长、执行董事兼联席总经理。

周琨现年46岁，师承国内著名的戴琼海教授，拥有清华大学精密仪器专业学士学位和自动化专业硕士学位，曾在中国移动旗下卓望科技、泰山在线等企业任职，在欢创科技主要负责监察研发。王健比周琨年长5岁，曾先后在中国华录·松下电子、美国卓然、C2 Microsystems Inc.等海内外名企担任高管，拥有超20年的电信及电子设备制造行业经验。目前，负责监察集团的整体管理及业务营运、董事会事务、制定策略及营运计划以及作出重大业务决策。

2023年-2025年，周、王二人薪资分别为122.3万元、99.4万元；113.8万元、94.5万元；170.2万元、133.8万元，在公司利润扭亏的2025年，两人均大幅涨薪超过40%。顺带一提，公司另外两位核心高管，技术总监兼副总经理陈悦，以及执行董事、财务总监兼副总经理黄署光的薪酬，不仅没有和创始人们同步上涨，反而下降了。陈悦从199.5万元降至168.9万元，黄署光从73.8万元降至65.4万元。

周、王二人的创业之路始于一次偶遇。2013年，周琨接触到了快播王欣，之后在其支持下创业。当年底，欢创科技成立，周琨、王健、深圳快播（已注销）共同出资57.14万元，三方分别持股40.10%、47.40%、12.50%，业务聚焦于电视机体感摄像头。

彼时，中国市场工业机器人销量3.68万台，国产机器人有出货量的厂商屈指可数，但是这一年开始，中国机器人发展步入快车道，到了2017年欢创科技迎来发展转折点。

这一年，智能机器人赛道兴起，扫地机器人作为消费级智能机器人中最成熟的应用场景迎来爆发式发展，在与科沃斯投资部门交流时，对方的一句“你们的技术能不能做扫地机器人的激光雷达”从此奠定了欢创科技的产业发展方向。同年，欢创科技也凭借硬实力进军消费级激光雷达领域，并开发首款激光雷达产品，逐步打入头部扫地机器人品牌的供应体系，在消费级激光雷达赛道站稳了脚跟。

2018年，欢创科技用消费级CMOS面阵传感器替代工业级线阵图像传感器，以VCSEL激光器替代EEL激光器，并通过自研ASIC AI芯片将核心算法固化在芯片内部，之后迅速切入小米、石头科技、科沃斯等品牌供应链。

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估值10年涨75倍

石头科技曲线入股持股1.83%

两大知名高校理工学霸联手，还是热门的机器人赛道，资本闻风而来。2015年，欢创科技拿下200万元种子轮，2016年又拿到富海深湾和乐为互联（原：乐视投资）带来的1091.19万元天使轮及Pre-A轮融资。

奠定产业方向后，2017年7月-2025年9月，欢创科技8年时间连拿8轮融资，获得合计约4.09亿元资金支持，公司估值从种子轮后的4000万元，狂飙至2025年9月D轮融资之后的30.4亿元，10年时间增加了75倍。智慧互联、领瑞基石、杭州普华昱辰、国信资本、深圳前海、青岛同歌、青岛微电子等数十家资本均成为欢创科技背后投资者。

而其种子轮资人刘屹，2015年投入的200万元，账面价值也来到5654.4万元，投资回报率高达2727.2%。

另外，股权转让历史显示，2023年10月，石头科技通过受让彭鹏手中部分股权，耗资3000万元成为欢创科技股东。2021年7月，欢创科技正式加入石头科技供应商生态链，成为其扫地机激光雷达供应商。

彭鹏为王欣配偶。2014年7月4日，深圳快播曾将手中全部12.50%股权以名义代价1.00元转让予王欣和彭鹏的代持人戴希如，一个月后的8月22日，王欣、彭鹏有以戴希如的名字对欢创科技增资，占当时股权总额的14.29%。2018年10月，股权代持还原给彭鹏，2021年3月和2023年10月，彭鹏两次转让欢创科技股权，转让价分别为5.79元/股、19.3元/股，合计变现4500万元。

此次欢创科技上市股权架构中，王健直接持股12.52%，通过欢创投资、欣乐管理分别控股3.10%、1.48%；周琨直接持股10.31%，通过欢创时代控股1.92%；刘屹持股1.86%。上述股东通过一致行动安排，合计控制31.19%股权，为欢创科技单一最大股东集团。东方富海合计持股13.59%，为第一大单一股东；彭鹏持股3.18%；石头科技持股1.83%。

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核心产品量涨价跌

98%收入来自扫地机器人

目前，欢创科技致力于开发和提供高精度的空间感知解决方案，赋能全链路机器人智能化。提供覆盖传统三角测距激光雷达、dTOF激光雷达、3D TOF激光雷达及线激光传感器等多元化产品矩阵，是智能机器人行业内同时拥有自研亚毫米级AI空间数据处理芯片设计和核心空间感知AI算法能力的企业之一。

特别在扫地机器人激光雷达细分领域，欢创科技在2024年做到了两个全球第一。一个是按收入计，欢创科技在全球扫地机器人空间感知解决方案供应商排中第一，市场份额17%；另一个是按出货量计算，欢创科技在扫地机器人激光雷达供应商中排第一，对应出货量约为800万台，市场份额超50%。

2023年-2025年（简称：报告期），欢创科技实现营业收入分别为3.32亿元、4.33亿元、6.13亿元，收入复合年增长率35.9%。

按产品分，欢创科技的收入主要来自销售三角测距激光雷达产品，期内出货量分别为476.01万件、784.99万件、931.27万件，但售价受惠于规模经济及生产效率提高，以及主动降价抢占市场，该产品平均售价从2023年68.6元/件降至2025年的43.3元/件，2025年收入金额同比略有下降，收入贡献从98.3%降至65.7%。

反观2024年商业化的两款产品，2024年合计贡献5.5%的收入，2025年合计贡献了32.4%的营业收入，正逐渐成为欢创科技业绩增长核心驱动力。

其中，线激光传感器销量在2025年同比增长652.13%，收入来到1.34亿元，平均售价随着产品放量单件成本下略微减少2.1元/件，收入贡献从2024年4.5%增至2025年的21.8%；dTOF激光雷达产品，平均售价从80.3元/件降至56.2元/件，但销量大增，带动收入增长14.49倍，2024年和2025年分别为419.9万元、6503.2万元。

按下游应用划分，2023年-2025年扫地机器人产品贡献了欢创科技98%以上的收入。随着扫地机器人市场强劲扩张及渗透率不断提高及客户群的扩大，期内欢创科技来自扫地机器人产品的收入从3.26亿元增至6.10亿元。

招股书中，欢创科技提到在拓展泳池清洁机器人、人形机器人、XR产品等其他领域，但目前来看，对收入贡献有限。其智能设备产品的主要为XR解决方案，由于元宇宙行业不断变化的市场状况，客户延长XR解决方案的采购周期，来自该领域收入连续下降，2025年收入已经不足百万元，业绩贡献0.1%。

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净利润率仅0.4%

经营现金流持续失血

营业收入快速增长，但欢创科技的毛利表现一般，各期毛利率分别为21.5%、16.3%、16.5%，呈波动下降趋势，对此欢创科技解释称，一方面是由于推出的dTOF激光雷达产品及线激光传感器产品，尚未达致最佳生产效率，另一方面，为抢占更高市场份额而采取的销售及营销举措对整体盈利能力产生重要影响。

具体到产品，三角测距激光雷达产品毛利率从21.0%降至18.6%，dTOF激光雷达和线激光传感器在2024年均录得毛亏损。

受新产品入市叠加运营开支，以及其他开支的影响，2024年欢创科技录得净亏损3137.5万元，同比扩大34.53倍，其其他开支主要为2024年下半年将若干生产线迁移至惠州，带来的提前终止租约的开支、租赁物业装修的摊销，以及若干生产线关键专业设备出现减值亏损。

2025年研发成本以及其他开支大幅缩减，欢创科技净利润扭亏，实现盈利220.1万元，对应净利润率0.4%。报告期内，其累计亏损仍达3005.7万元。

净利润扭亏但，但欢创科技经营现金流持续失血，各期分别为净流出3483.1万元、3998.7万元、903.8万元，其经营活动所用现金净额主要包括经非现金项目，营运资金变动及已收利息调整后的年内除税前亏损或溢利。

2023年和2024年流出较多，主要因为业务扩张使贸易应收款项及应收票据以及存货有所增加，叠加亏损所致，2025年有所改善则因为盈利能力的改善，以及贸易应收款项及应收票据增加部分被贸易应付款项增加及按公平值计入其他全面收益的金融资产减少抵销所致。2023年-2025年，欢创科技贸易应收款项及应收票据规模分别为7441.3万元、1.38亿元、1.86亿元。按公平值计入其他全面收益的金融资产分别为3517.7万元、2560.5万元、2044.9万元。

由于欢创科技业务深度绑定下游扫地机器人行业客户，导致了较高的客户集中度，其贸易应收款客户同样相对集中。期内，欢创科技来自前五大客户的收入占比分别为93.6%、89.2%、80.4%，其中来自最大客户的收入占比37.1%、36.1%、29.0%；应收五大客户款项分别占贸易应收款项的94%、87%、79%，其中应收最大客户占比分别为55%、34%、28%。

截至2026月2月28日，欢创科技的流动负债总额1.91亿元，其中短期债务1762.7万元，同期手中现金及现金等价物4609.4万元。此外，欢创科技帐上还躺着7407.9万元理财产品。

附：欢创科技上市发行中介机构清单

联席保荐人：中国国际金融香港证券有限公司｜国信证券（香港）融资有限公司

法律顾问：凯易国际律师事务所｜上海市锦天城（深圳）律师事务所

申报会计师及独立核数师：安永会计师事务所

行业顾问：灼识企业管理咨询（上海）有限公司