衡美健康IPO期后业绩持续下滑风险被问询，2025年净利下滑37%-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 瑞财经刘治颖 1.6w阅读 2026-05-29 13:37

5月28日，浙江衡美健康科技股份有限公司（以下简称：衡美健康）披露第二轮审核问询函，拟北交所上市，保荐机构为华泰联合证券，保荐代表人为李皓、肖斯峻，会计师事务所为容诚。

衡美健康成立于2012年6月，是一家专业从事营养功能食品研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为品牌商客户提供综合性研发生产服务。公司于2025年3月挂牌新三板。

IPO前，冯魏担任公司董事长，其通过直接和间接方式合计控制公司78.10%的表决权，是公司的实际控制人。

2022年至2024年，衡美健康营业收入分别为5.87亿元、9.79亿元、10.72亿元，净利润分别为3983.79万元、9743.57万元、1.03亿元，毛利率分别为22.64%、21.88%、22.79%。

根据问询回复及公开信息：2025年衡美健康营业收入、净利润同比分别下滑12.93%、37.07%；同行业公司康比特营业收入同比增加11.40%，净利润同比下滑57.34%。

2026年1-3月衡美健康营业收入同比增加0.73%，净利润同比下滑15.56%；同行业公司康比特营业收入、净利润同比分别下滑22.14%、172.67%。

2025年同行业公司汤臣倍健乳清蛋白采购单价同比上涨49.39%；衡美健康同期浓缩乳清蛋白粉采购价格同比上升36.16%。

衡美健康粉剂类和棒类产品均以蛋白类原料为主要成分。2023年至2025年粉剂类毛利率分别为19.47%、21.90%、18.46%，棒类毛利率分别为26.38%、19.99%、14.05%。

2023年至2025年公司新增客户销售金额分别为894.14万元、9708.66万元、2491.08万元。

对此，北交所要求衡美健康：结合同行业可比公司同类业务收入、毛利率变动情况及原因等，说明2025年及2026年1-3月的业绩下滑幅度与同行业公司存在较大差异的合理性。

说明截至问询回复日公司各类主要原材料价格变动情况及预计变化趋势，并就主要原材料价格波动对公司业绩的影响做敏感性分析及针对性风险揭示。

结合期后主要原材料价格变动趋势、期末在手订单情况、2026年上半年及2026年的业绩预计情况以及存量品牌商客户库存消化情况、市场开拓进展情况等，说明导致业绩下滑的因素是否已经消除，分析是否存在业绩持续下滑风险、是否对持续经营能力构成重大不利影响。

结合公司在客户及供应商间的议价能力、上游原材料及下游产品价格变动情况以及原材料备货情况等，量化分析蛋白类相关产品毛利率变动幅度与蛋白原料采购价格变动幅度存在差异的原因及合理性，主要产品特别是蛋白类相关产品毛利率是否存在持续下滑风险。

来源：瑞财经

作者：刘治颖

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