文/乐居财经 靳文雨

地产行业降温，靠建筑吃饭的建材圈子，日子都不好过。尤其是防水赛道，早就告别了躺着赚钱的时代，市场内卷严重，增量越来越少，老牌防水企业想要稳步发展，必须另寻出路。

近期，国内防水行业龙头科顺股份，甩出了一个重磅操作，。据天眼查信息显示，科顺收购大连油漆有限公司70%股权，认缴出资1561万元，控股这家老牌涂料企业。

这也是科顺结束多年零散试水后，首次以资本并购的方式正式入局涂料赛道，标志着公司从单一防水材料供应商，加速向综合型涂层建材服务商转型。

主业周期承压，倒逼企业加速转型

作为行业第二的头部企业，科顺股份的发展节奏长期与地产行业深度绑定。近两年地产下行，新房需求萎缩、客户回款变慢、坏账风险上升，直接导致防水主业增长乏力，公司经营承受明显压力。

2025年财报数据清晰反映出行业困境，公司实现营业收入60.44亿元，同比下滑11.49%。其中，防水材料营收46.60亿元，同比下降12.78%；防水工程营收10.84亿元，同比下降10.68%。

面对防水行业天花板渐显、存量博弈白热化的现状，科顺深知固守主业难以长期稳定发展，战略转型势在必行。它没有死磕传统地产防水赛道，而是通过主动收缩高风险、长账期的地产订单，大力发力家装零售、基建、海外市场和新兴业务。

公司在2026年成功迎来业绩回暖。一系列调整成效显著，2026年一季度公司营收、净利润稳步回升，盈利韧性持续释放。

不过防水行业整体增长空间有限，很难再现过往红利。相比之下，涂料赛道优势突出，尤其是工业防腐、特种防护涂料，受地产周期影响小、市场需求稳定，且整体毛利率远高于传统防水业务。

布局涂料赛道，成为科顺优化营收结构、分散周期风险、打造第二增长曲线的关键选择。

全域多元布局，持续弱化地产依赖

此次并购大连油漆并非临时决策，而是科顺近两年多元化战略的重要落地环节。如今的科顺，一直在跳出“纯防水企业”的标签，通过多赛道布局，持续降低对地产行业的依赖，搭建稳健的经营体系。

产能与市场端，科顺不再死守国内地产市场。海外马来西亚生产基地、澳门合资公司稳定运营，实现从产品出海到本土化服务的升级，海外业务成为重要增长亮点。

同时，国内完善西南、西北产能布局，深耕市政基建、城市更新等稳健市场；公司大力发展家装零售渠道，全国经销网点持续扩容，聚焦存量房翻新蓝海市场，有效对冲新房工程订单的下滑压力。

产业端布局更是多点开花。科顺通过收购丰泽股份切入减隔震新材料领域，深耕轨道交通、市政基建赛道；依托专业投资平台孵化优质新材料项目，丰富产业版图。

同时，引入地方国资战略持股，深度绑定地方建设资源，打通政企合作通道。此次跨界涂料，正是科顺补齐建材全品类链条、完善涂层材料体系的核心一步。

循序渐进，涂料布局从试错到落地

事实上，科顺对涂料行业的构想，并不是一时兴起，而是长达数年的长期布局。

早在2018年，科顺便初步试水工业涂料领域，组建专业技术团队、成立相关新材料主体。但受限于行业经验不足、渠道适配度低等问题，首次尝试未能规模化落地，却为后续布局积累了宝贵的行业经验与技术认知。

此后多年，科顺持续深耕涂料技术研发与产能建设。2026年涂料业务迎来集中突破，公司新建智能化新材料产业园，规划多条水性涂料、工业防腐涂料产线，搭建起南北两大涂料生产基地，完成了涂料业务的产能、技术体系搭建，为市场化落地筑牢基础。

本次收购的大连油漆，是高度契合科顺战略的优质标的。该公司拥有经典“海鸥牌”老牌涂料品牌，深耕船舶、机车、重工特种涂料多年，手握多项行业权威资质与优质产业客户，在高端工业涂料领域具备深厚积淀。

通过本次并购，科顺无需从零突破技术与资质壁垒，可快速切入高附加值的工业涂料赛道，形成建筑涂料与特种涂料双线并行的格局。

依托成熟的工程与家装渠道，科顺可实现防水、涂料产品组合销售，完成客户与渠道资源的高效复用，大幅提升运营效益。

当下建材行业地产红利彻底消退，单一主业的发展模式已然过时。科顺跨界涂料，是顺势而为的周期破局之举。

虽然跨界之后，面临的技术整合、品牌协同、市场竞争挑战不小，但不可否认，这一步棋，为科顺打开了全新的增长天花板，也让行业看到了传统建材企业穿越周期的全新可能性。