港交所修订上市规则：保密递表全面放开，IPO退回将公布原因
原创
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瑞财经
王敏
2026-07-27 09:44
近日，港交所发布咨询总结并正式实施修订后的上市规则，各项提升上市机制竞争力的改革举措即日起生效。
据介绍，此次咨询，一共收到来自市场各界的73份回应意见。
此次修订大幅降低了“同股不同权”架构企业的上市财务门槛，放宽投票权比例限制，为海外企业赴港上市提供便利，并允许所有申请人秘密递表。
根据新规，同股不同权公司来港主要上市的门槛大幅降低。申请人需满足以下两项财务资格标准之一：一是市值不少于200亿港元；二是市值不少于60亿港元，且在经审计的最近一个会计年度收入不少于6亿港元。
而此前，对同股不同权公司来港上市的市值要求为不少于400亿港元，或市值不少于100亿港元且在经审计的最近一个会计年度收入不少于10亿港元。
在同股不同权公司的投票权配置方面，新规规定，若公司上市时市值不低于400亿港元，不同投票权倍数上限可提高至20：1。此前不同投票权倍数上限为10：1。
经济利益方面，若同股不同权公司在上市时的不同投票权持股金额不小于40亿港元，不同投票权持股占比要求可由不小于10%放宽至不小于5%。
对于已在海外上市的公司申请来港第二上市，新规将不同投票权架构发行人的财务门槛与上述主要上市标准看齐。对于同股同权的发行人，申请人需满足以下两项财务资格标准之一：对于在合资格交易所上市、两年内保持良好合规纪录的公司，市值门槛由此前的100亿港元降至60亿港元；对于在合资格交易所或认可证券交易所上市，五年内保持良好合规纪录的公司，市值门槛需不小于30亿港元。
新规还规定，已商业化的生物科技及特专科技公司现可自由选择根据《主板上市规则》第八章的一般上市流程，或按第十八A章（生物科技）、第十八C章（特专科技）申请上市，不再像此前一样因符合第八章财务资格而被强制要求走一般流程。
另外，所有新申请人现均可以非公开形式递交上市申请，保密递交不再局限于合资格的第二上市申请人、生物科技公司及特专科技公司，或个别情况下获得豁免的申请人。
港交所同时优化了申请退回机制，在退回上市申请时，除了公开保荐人名称外，也会公开所有参与准备申请材料的专业机构名称及角色，同时注明退回原因。
来源：瑞财经
作者：王敏
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