老铺黄金盘中股价跌超24%，第二季销售额表现逊于预期-乐居财经

老铺黄金盘中股价跌超24%，第二季销售额表现逊于预期

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 瑞财经刘治颖 2026-07-28 17:55

7月28日，截至发稿，老铺黄金（06181.HK）盘中股价下跌24.72%，报298.4港元/股，股价创2025年1月以来新低，总市值为527.41亿港元。

消息面上，7月27日晚，老铺黄金公告，预计2026年上半年实现：销售业绩（含税收入）约227亿元至233.5亿元，同比增长约60%至65%；收入约198亿元至204.5亿元，同比增长约60%至66%；及非国际财务报告准则计量经调整净利润（不考虑以员工股权激励为基础的付款报酬影响）约43.1亿元至43.6亿元，同比增长约83%至85%。

老铺黄金表示，上述收入和非国际财务报告准则计量经调整净利润增加的主要原因是：集团品牌影响力持续扩大形成的市场绝对优势，带来集团整体营收的增长；集团产品的持续优化、迭代，保证了集团营收的持续增长；及高客消费、金器消费、复购率等提升带动了集团业绩增长。

摩根士丹利发布业绩点评称，老铺黄金业绩逊于市场及该行预期。大摩表示，按中间值计算，老铺黄金第二季销售额为35亿元，平均每月销售额约12亿元，仅达今年3月水平的40%，表现逊于预期；次季纯利介乎6亿-7亿元，亦低于市场预测。该行预期市场将会下调对老铺黄金今明两的盈利预测，短期内股价情绪或偏弱，后续将关注中期业绩中的股东回报及管理层指引。重申其增持评级，维持目标价590港元。

野村发表研报指，老铺黄金预期上半年收入同比增长60至66%；非国际财务报告准则(Non-IFRS)经调整净利润同比增长83至85%，经调整净利润率提升到21至22%。该行估算，公司第二季销售势头显著放缓，主要是受到上半年金价持续走软及2月底产品提价所拖累，单季收入同比下跌约30%，经调整盈利同比跌约23至25%。该行认为，第二季疲弱的销售表现已大致反映在老铺黄金的估值中。若现货金价企稳，市场悲观情绪有望缓和，公司仍有望成为中国优质的高端消费品牌之一。该行维持公司目标价905港元，维持“买入”评级。

来源：瑞财经

作者：刘治颖

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