华创证券：上市险企归母净利润普遍高增，保险板块防御属性凸显
原创
瑞财经
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2026-09-03 16:47
近日，华创证券发布研报称，2026H1上市险企归母净利润普遍高增，国寿表现突出，板块与权益市场共振。
但上半年受资金面影响与科技行情“虹吸”，保险板块持续下探;下半年以来从“K型”走向“再均衡”，保险板块已有回升。当前多数险企估值位于十年50%分位之下，悲观预期或已充分反映，底部价值凸显。
短期来看，整体板块Q3业绩基数压力相对较大;长期看，虽然净投资收益率仍处下行通道，但负债成本优化对冲利差压力，“利差损”风险有望趋于收敛，资负联动管理能力预计持续提升，驱动PEV估值修复。
财险方面，风险减量管理服务体系压降赔付率，行业严监管促进费用率优化，COR改善驱动ROE稳步抬升，推动PB上涨。
来源：瑞财经
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