文/乐居财经 程孟瑶

  作为A股投资的“压舱石”，险资的一举一动都备受关注。当地产行业进入寒冬，险资对手中的地产股做出了“断舍离”。不过也有例外，被险资减持，真不一定是房企的“锅”。

  2月7日晚间，深圳华侨城股份有限公司（简称：华侨城A，000069.SZ）发布公告称，2021年12月30日至2022年1月24日，前海人寿保险股份有限公司（简称：前海人寿）通过集中竞价交易减持华侨城A约4774.39万股，占其总股本0.58%，均价7.82元/股，合计套现金额约3.73亿元。

  本次减持后，前海人寿及一致行动人钜盛华合计持有华侨城6.07亿股，占总股本比例为7.4%。

  启动减持计划，与宝能的债务危机不无关系。当下，宝能正面临一笔资金缺口。

  根据2021年12月8日宝能集团公布的理财产品兑付方案，2022年2月28日之前，宝能需兑付给每个投资者不低于20万元。

  算算时间，留给宝能的时间只剩下20天左右。这次，宝能需要咬紧牙关，打赢一场信用战。

  筹钱“补缺”

  自2021年7月起，宝能系旗下多个理财产品出现违约。债务危机爆发后，宝能承诺，满足投资者每月不少于3万元的款项分配；确保投资者至2022年2月28日兑付总额不低于20万元；2022年4月30日兑付总额不低于50万元，剩余款项不晚于2022年6月30日组织兑付。

  去年10月20日，宝能集团控股的上市公司中炬高新在回复上交所公告中称，宝能集团的有息负债合计高达1927亿元（包含银行贷款、信托贷款、理财产品及 发行的公司债券），对外担保余额有308亿元。

  截至彼时，宝能集团除了理财产品兑付83.49亿元之外，较为紧迫的资金缺口还包含较为紧迫的工程款26亿元，部分紧迫的经营款项及到期本息85亿元等，合计约为200亿元。

  债务危机之下，虽然宝能相继将不少资产摆上了货架进行自救，但资产处置需要时间，抛售股权或许是最高效的现金回流方式。去年9月以来，在部分信托计划与理财产品发生逾期后，宝能系不止一次通过城抛售华侨城A套现。

  2021年3月，华侨城A发布公告宣布，公司持股5%以上股东——宝能系旗下前海人寿及其一致行动人钜盛华，计划以集中竞价方式减持所持华侨城A不超过1.64亿股，本次减持股份预估套现约12亿元。同年10月12日，华侨城公告披露，钜盛华已完成减持套现约7.5亿元。

  据了解，2021年3月19日至2021年12月30日期间，宝能系合计减持华侨城股份9673.93万股，减持股份比例1.18%。在此之前，宝能系共计持股华侨城736,482,573股，对应比例8.98%，为华侨城第二大股东。

  资料显示，2015年华侨城A向华侨城集团、前海人寿和钜盛华等3名发行对象非公开发行股份，发行价格为6.81元/股，当时前海人寿和钜盛华合计认购约7.05亿股，合计耗资48亿元。

  从宝能系几次的抛售时间点看，大多处于浮盈状态。截止2月8日收盘，华侨城A报收7.62元/股。

  险资逃离地产

  2021年以来，偏爱地产板块的险资多次清货，大家人寿、君康人寿、和谐健康、华夏人寿、阳光人寿等均有减持动作，被减持的对象包括金地集团，万科A、金融街、阳光城等龙头地产股。

  据东方财富Chioce数据显示，截止2021年三季度，中国人寿已对万科A连续减持5个季度，持股比例从2.16%降至0.73%，持股量较2020年6月末降低62%。在险资撤退中，中国人寿对万科A的减持比例最大，减持时间跨度最长。2021年初，中国人寿减持招商蛇口1.63%的股份，目前持股比例为2.46%。

  大家人寿也在2021年多次减持金地集团、金融街股份。2021年9月以来，大家人寿通过集合竞价和大宗交易等方式，6次减持金地集团股份，持有的股份从20.43%减少至5.43%；大家人寿在金融街的股份，从2021年中报的14.11%降至年末的10.11%。

  还有“五折”割肉减持阳光城的泰康人寿，也在2021年减持了保利发展；君康人寿减持首开股份；和谐健康减持金融街……

  Wind数据显示，在2015年年末，前十大流通股股东中有险资的A股上市房企共有28家，数量上为近10年的最高点，之后便呈现波动下降趋势。截至2021年三季度末，前十大流通股股东中有险资的A股上市房企仅有14家。

  多位业内人士表示，“政策变化及导向”让房地产市场潜在信用风险上升，险资出于降低风险敞口考虑，陆续减持地产股。也有观点认为，险资的大撤离，可能是因为保险行业整体承压，所以选择暂时落袋，保存实力。