富安娜在唯品会上“吃白食”|年报风云(125)

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 4.2w阅读 2022-04-28 22:36

  文/乐居财经 严明会

  “十年跨百亿”富安娜(002327.SZ)在2015年定下的目标,时间已经过了一半,营收才完成了三成。

  2021年,富安娜营收、净利双升,但净利率已跌至近五年新低。电商渠道挑起收入大梁,占比超四成,伴随而来的是退货率的上升。
  
  在年报公布之后的6天,富安娜的股价持续走低,最近60个交易日下跌17.17%。

  此外,4月26日,富安娜获外资卖出4300.0股。截至目前,陆股通持有富安娜261.64万股,占流通股0.53%,累计持股成本12.86元,持股亏损40.73%。

  净利率跌至5年新低

  2021年,富安娜实现营业收入31.79亿元,同比增长10.62%;归属于上市公司股东的净利润为5.46亿元,同比增长5.69%。

  尽管富安娜2021年的营收净利有所增长,但拉长年限来看,近五年来,其营收净利增长甚微,基本原地踏步。

  富安娜产品主要包括套件类、被芯类、枕芯类、家具类等,其中,套件类、被芯类占收入大头,营收分别为12.55亿、12.33亿,占比分别为39.47%、38.77%,这两类产品合计占营业收入比重接近八成。


  营收、净利双增,但净利率却是近五年的最低值。2017年-2021年,富安娜净利率分别为18.86%、18.62%、18.17%、17.97%、17.17%,近五年来,净利率逐年下跌。 

  净利率下滑明显,毛利率虽有不同,但也是近五年的首次下跌。2017年-2021年,富安娜毛利率分别为49.58%、49.82%、52%、53.9%、52.14%,之前接连走高,而2021年未能延续上升态势,而是下降了1.76个百分点。

  值得关注的是,富安娜的大本营华南地区“失守”,营收占比明显下降。2020年,其华南地区营收占比为33.39%,然而2021年,华南地区营收占比下降6个百分点至27.21%。

  直营毛利率下滑
 
  近年来,在销售渠道上,电商一直占据着创收重头。财报显示,富安娜销售模式包括加盟、直营、电商、团购等。其中,加盟营业收入为8.14亿,营收占比约为25.61%,直营营业收入为7.67亿,占比约为24.13%,电商营业收入最高,为13.23亿,占比约为41.63%,其他营业(包括团购和家居)占比约为8.63%。 
  
  具体销售渠道占比看,截至2021年末,电商销售主要来源与第三方销售平台合作,其中天猫平台占比33%、京东平台占比34%、唯品会占比15%。

  据公开的电商渠道平台的交易金额、支付的平台成本及退货率看,2021年,来自天猫、京东、唯品会的交易金额分别为4.4亿元、4.54亿元、1.92亿元;分别向平台支付费用为2200.43万元、1104.82万元、0;三个平台退货率分别为6.41%、9.37%、11%。换言之,卖得多的平台,退货率相对偏高。
  
  不过富安娜向唯品会支平台费用为“0”,在年报中没有相关解释。

  截至2021年12月31日,富安娜国内直营门店数量为470家,直营销售收入占总营业收入约24.13%;2021年销售7.67亿,较同期上涨10.35%;加盟门店为1055个,报告期内新开门店136个、关闭110个。


  对比各渠道盈利指标,直营和加盟毛利率高于线上销售,其中,直营销售、加盟销售的毛利率分别为65.28%、50.03%,而线上销售则为46.19%。不过,直营毛利率虽高,但在2021年却是毛利率唯一下滑的销售驱动。


  财报显示,直营渠道毛利率较上年减少1.13个百分点。

  创始人离婚股价持续走低

  要说富安娜2021年的大事件,绕不开创始人离婚“散伙”话题。

  2021年9月29日晚,富安娜发布公告称,董事长林国芳与陈国红已解除婚姻关系。

  林国芳、陈国红分别为公司第一、第二大股东。离婚前后,前者持有公司股份3.1亿股,后者持有公司股份约1.2亿股,以公告发出当天富安娜8.05元/股的价格计算,二人持股市值分别达25亿元、10亿元左右。

  按照富安娜公告中的说法,离婚前后两人的持股比例没有变化,不存在异议和纠纷,同时离婚后林国芳依旧是公司的第一大股东、董事长、总经理及法定代表人,仅实际控制人由林国芳、陈国红变为了林国芳。富安娜表示,本次共同控制关系解除不会对公司的经营决策产生重大影响。
  
  虽然富安娜强调称二人离婚对公司决策“不会产生重大影响”,但有投资者担忧富安娜出现2017年梦洁股份实控人离婚后,大股东随后凶猛套现导致股价大跌的状况。


  公告放出当天,富安娜股价低开低走,截至29日收盘跌2.90%,报8.05元;而在第二天,其股价却出现了一定反弹,截至30日收盘涨2.7398%,报8.27元/股。不过,自比以后,股价一直震荡下跌,截至2022年4月26日,股价收报7.62元,总市值63.79亿。

来源:乐居财经

相关标签:

家居K线 22家居风云

重要提示: 本文仅代表作者个人的立场和观点,并不代表乐居财经的立场或观点。 本文著作权,归乐居财经所有。未经允许,任何单位或个人不得在任何公开传播平台上使用本文内容;经允许进行转载或引用时,请注明来源。联系方式:400-606-6969或ljcj@leju.com。

网友评论

相关推荐

2021家居企业薪资榜:46位董事长加薪

人均年薪同比增加10.89万元。车建兴降薪超百万

原创 乐居财经 05-26

资金缺口超10亿,黄建平急于上市补血|家底④

应收账款22.43亿元,连续两年资金缺口超10亿元。

原创 乐居财经 05-24

科凡家居的“遮羞布” |家底①

筹资现金流三连负,3年欠缴员工社保、公积金1209万元。

原创 乐居财经 05-23

华帝净利腰斩,潘叶江“抛弃”定制家居 | 年报风云(153)

在财务报表里,“定制家居”已换成“橱柜”。

原创 乐居财经 05-20