家居卖场“双寡头”实力相当,居然之家盈利增超70% | 2021家居报告①

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 付魁 6.5w阅读 2022-05-16 16:57

  文/乐居财经 付魁

  后疫情时代,房地产渐渐进入存量市场,对于家居行业而言,既是机遇也是挑战。

  根据艾瑞咨询发布的《2022中国家居零售新业态市场研究报告》显示,随着家居产业链边界打破,向前向后延伸打通、消费场景多元化、消费群体转变以及家居新零售技术革新等多重因素的影响下,家居市场有望出现与上游房地产周期脱钩趋势。

  从消费端来看,根据国家统计局的相关数据显示,2021年全年社会消费品零售总额同比增长12.5%。其中,商品零售同比增长11.8%,家具类同比增长14.5%,建筑及装潢材料类同比增长20.4%。消费市场规模稳步扩大,市场销售持续恢复。

  一方面,房地产进入存量时代,使家居企业渐渐摆脱之前与房企的高度捆绑,转战二手房市场已是大势所趋;另一方面,随着消费升级,人们的消费意识和观念均发生改变,这给家居企业带来了很大的机遇。

  把握这一机遇,是很多企业在后疫情时代发力的重点。以红星美凯龙(601828.SH)、居然之家(000785.SZ)、富森美(002818.SZ)为例。三家企业在把握机遇的同时,积极应对挑战,2021年均交出不错的成绩单。

  “双寡头”实力相当,居然增幅领衔

  目前,国内的消费需求正在渐渐恢复。根据国家统计局的相关数据显示,2021年全国居民人均消费支出在上年基数较低的基础上名义增长13.6%,扣除价格 因素,实际增长12.6%。随着居民收入持续恢复性增长,居民消费需求逐步释放,消费支出保持恢复性反弹态势。

  从社会消费品的分类来看,2021年,家具类和建筑及装潢材料类分别以14.5%、20.4%的同比增长高于商品零售11.8%的同比增长。

  消费需求的增长给企业带来了新机遇,直接体现到企业业绩上来。2021年,3家家居卖场上市企业均取得亮眼的成绩。

  2021年,红星美凯龙实现营业收入155.13亿元,同比增长8.97%,归属母公司股东净利润20.47亿元,同比增长18.31%。

  居然之家凭借“大家居+大消费”的发展战略,在2021实现营业收入130.71亿元,同比上升44.88%,实现归属于上市公司股东的净利润23.25亿元,同比上升71.36%。

  2021年,富森美实现营业收入约15.37亿元,同比增加15.76%,归属于上市公司股东的净利润约9.18亿元,同比增加18.74%。

  从营收和净利润来看,虽然富森美低于红星美凯龙和居然之家,但毛利率却最高。2021年,富森美的毛利率为70.06%,同比增长3.72%,这是富森美毛利率连续两年同比增长,2020年,富森美的毛利率为67.55%,同比增长1.19%。

  红星美凯龙的毛利率也在2021年出现增长。其毛利率为61.67%,同比增长0.26%。居然之家毛利率虽然低于前两家,但增速最快。2021年,居然之家的毛利率为48.14%,同比增加19.25%。

  毛利率可以体现出企业的盈利能力,从3家的毛利率增长可以看出盈利能力正在逐渐增强。

  线下开店趋稳,重力齐拓线上“第二渠道”

  当前,伴随消费升级、由“消费者主导” 的新消费模式兴起,多元化、个性化消费需求应运而生,尤其是疫情影响下,线上营销渠道被广泛运用开来。

  后疫情时代,红星美凯龙、居然之家、富森美,紧跟消费需求,在夯实线下渠道的同时,积极拓展线上渠道,实现线上+线下的有机融合,给业绩的提升铺设了道路。

  截至2021年年底,红星美凯龙拥有95家自营商场,278家委管商场,覆盖全国30个省、224个城市,此外,通过战略合作经营10家家居商场,并通过特许经营授权开业69家特许经营家居建材项目,包括485家家居建材店/产业街。

  同期,居然之家拥有的95家直营卖场中,有78家为租赁物业,17家自持物业。居然之家在国内经营的家居卖场已达到421家,2021年签约46家门店、开业49家门店,累计签约门店数量753家。

  截至2021年,富森美拥有自营卖场建筑面积超过110万平方米,合作商户超过3500户。

  线上渠道方面,早在2019 年,红星美凯龙就获阿里巴巴 43.6 亿元战略投资,于行业内较早 推行线上线下一体化新零售模式。

  2021年天猫618活动中,红星美凯龙全域销售额达86.3亿元,线上引导销售27.45亿元,消费人数同比增长31%,天猫同城站线上商品访客数同比增长108%,淘宝直播销售订单近2万单,同比增长 186%,天猫同城站引导成交金额同比增长超500%。2021 年双11,,红星美凯龙全国数字化卖场达成成交额172.5 亿 元,天猫同城站线上访客同比增长62.1%,引导成交金额同比增长43.5%。

  居然之家线上旗舰店与天猫合作推出基于电商本地化的“居然之家”同城站,持续关注爆款商品的打造与运营带动流量增长,实现了消费者和本地货品的精准匹配。截至2021年底,天猫同城站日均访客超过了19.2万人,获客75.8万人,引导成交133亿元,同比增长57%;234家门店开展了2.9万场直播活动,获客总人数20.9万人,引导成交33.5亿元。

  在线上布局上,富森美通过运用新工具新方法,全渠道加强微信小程序、直播、短视频、社群运营等数字化营销,保持卖场流量在后疫情时代的稳定增长。

 现金充足,负债压力减缓

  除了营收、净利双丰收,红星美凯龙、居然之家、富森美目前的资金状况充足,这或许也是3家企业积极拓展业务的底气所在。

  2021年,红星美凯龙货币资金为69.04亿元,短期借款为29.57亿元,手中现金数完全覆盖短债,并且与2020年相比,短期借款同比下降了14.24%。

  随着短期借款的下降,红星美凯龙的负债状况也有所缓解。2021年,红星美凯龙的负债率为57.44%,2020年同期则为61.16%。这也可以从侧面反映出红星美凯龙的“轻资产、重运营、降杠杆”战略已见成效。

  居然之家负债率虽然在2021年有所升高,但手中有足够的现金,资金充裕,也没有偿债压力。2021年,居然之家的货币资金为56.36亿元,短期借款为8.82亿元,货币资金是短期借款的6倍之多,已经完全覆盖短债。

  在负债率上,富森美是最低的一家。2021年,富森美的负债率为13.70%,2020年同期则为14%。这已是富森美连续三年负债率同比下降,2018-2019年,富森美的负债率为22.10%、16.85%。

  此外,富森美手中现金也比较充裕。2021年,富森美的货币资金为2.74亿元,短期借款为1000万元,短期没有资金压力。

  当然,三家企业除了资金充裕之外,现金流也较为稳健。2021年,红星美凯龙、居然之家、富森美的经营现金流分别为53.81亿元、57.01亿元、8.27亿元,分别同比增加29.35%、178.00%、308.93%。

来源:乐居财经

作者:付魁

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