时时服务:向高管放“高利贷”

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 邓鑫妮 6.4w阅读 2022-06-14 21:15

  文/乐居财经 邓鑫妮

  时时服务(08181.HK)尝到利息的甜头,时隔一年再给执行董事放贷,现已获股东特别大会100%投票通过。

  日前,时时服务的全资附属公司Lucky Stone,与执行董事何应财签订贷款协议。双方约定,Lucky Stone将为何应财提供不超过2100万港元贷款,期限一年,利息每年10%。

  看似是为董事贷款纾困,实则也是为时时服务输送业务。截至2021年12月止9个月的营收中,放债业务利息收入同比上涨超3倍。

  与一般物企情况相同,时时服务营收大头仍是物业管理服务,占比超9成。不过受规模限制,该业务逐渐显露疲态,物业管理及相关收入同比增速仅1.3%。

  虽然时时服务的放债业务的收入远不如物业管理,但财报结算有余钱,现金躺在账上,不如放债增加收入。

  资本通过判断企业增长空间来投票,时时服务的营收和规模都是不甚亮眼,即使眼下股票拉升,但也早已跌破0.1元,市盈率(TTM)呈现亏损。

  两次给执董放贷,利息收入羸弱

  向执行董事放债,时时服务已经不是第一次。这项2017年才开始的业务,收入虽然不多,但涨幅颇为可观。

  5月3日,时时服务公告称,拟为何应财放债不超过2100万港元,为期一年,利息10%。20天后,时时服务再发公告,披露更多细节。

  若完成放贷手续,时时服务可从这笔交易收获210万港元利息。

  何应财是时时服务的老人了,他于1992年加入集团,并一直负责集团的业务营运、财务管理以及销售及市场推广。

  去年4月份,时时服务已经为何应财提供2400万港元贷款,一年的期限刚到,第二笔贷款已经在路上。

  放债增加,推高了时时服务的应收贷款。据财报内容,截至2021年底,时时服务还有两笔借款未收回,分别是去年3月放给第三方的1800万港元,以及4月放给何应财的2400万港元,应收贷款累计4200万港元,而财报显示2021年3月底应收账款只有1800万港元。两笔贷款利息均为10%,期限一年。

  有能力放债,从另一个角度来看,时时服务手中可以腾挪的资金较为充裕。截至2021年3月31日的年报显示,时时服务经营活动所得现金净额约为3950万港元,现金及现金等价物1.06亿元。

  随着过去一年的几次放贷,截至2022年3月31日,其现金及现金等价物已减少至约6410万港元。

  时时服务成立于1984年,彼时主要在香港从事物业管理服务。经过几次业务扩张,目前其主要业务为提供物业管理及相关服务、物业投资及放债业务。

  截至2021年12月止9个月,时时服务放债业务贷款利息收入304.9万港元,同比增长约350%。增速盈喜,但放债利息收入占比并不乐观,仅有0.78%。

  期内,时时服务共有453个合约项目,物业管理及相关服务收入3.88亿港元,占比98.95%;投资物业租金收入107.4万港元,营收占比0.27%。

  股价低迷,净利率贴地

  6月14日开盘前几分钟,时时服务股价出现异动,高涨之后紧接着急跌。

  开盘五分钟,涨幅高达58.51%。随后的三分钟,股价回落10%,一小时内,回落幅度已达20%。随着时间推移,涨势堆高的股价一点点下落,时时服务收盘时增幅10.64%,总市值1.17亿港元。

  这次异动有些不寻常,但同一时间,市场上并未传出影响股价的消息。

  近60%的涨幅,是时时服务今年以来一个交易日内最大涨幅,也是其上市至今一天内的最大涨幅。值得注意的是,时时服务的资本表现低迷,如此大的增幅下,其股价勉强突破0.1元。

  截至当日收盘,时时服务增长10.64%,领跑物管股,但收盘价仅有0.104港元,不到1毛钱的价格低于其他所有上市物企。

  事实上,时时服务的股价早已被“扒”去一层皮,上市至今,股价下跌了94.33%。

  2013年,时时服务成功挂牌创业板,经过几年周折,股价成交量大幅萎缩。上市6年后,时时服务萌生转板的想法,并主动申请港交所主板上市。

  然而,2019年10月和2020年5月两次递表都以失效告终,时时服务不得已暂时歇了心思。

  资本表现不佳,与时时服务业绩表现疲态有着不小的关系。新一期财报显示,时时服务营收较上一年略有增长,但净利率贴地,不足0.5%,净利润同比减少了9成。

  截至2021年12月止9个月,时时服务总收入(未经审核)3.92亿港元,同比增长1.9%;期内净利润188.7万港元,较2020年同期的2390万港元下降92%。


来源:乐居财经

作者:邓鑫妮

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