中信证券:钠电池中期规模或达百亿 重点关注产业链各环节龙头

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  中信证券 3.6w阅读 2022-07-06 13:43

  钠电池对比锂电池各有优劣,此前因为能量密度受限和技术突破较慢导致商业化进度慢于锂电池。2020年以来,伴随储能需求加速和锂电池成本提升、供应链安全问题日益严重,钠电池获政策、产业、资本重点加持,预计商业化渐行渐至,中期规模或达百亿。重点关注产业链各环节龙头。

  ▍缘起:锂电池之外的选择。

  钠电池与锂电池的工作原理相同,作为嵌脱式二次电池,依靠钠离子在电池正负极之间的移动来充放电。钠电池的封装形态与制造工艺也与锂离子电池差异不大,均可分为圆柱、软包和方形硬壳三种形态,经过极片制造和电池装配装备完成。然而,与锂电池相比,钠电池有更好的倍率性能,适应温域更宽,供应链安全性更高,不足在于能量密度低于锂电池,且产业链商业化尚在初期。

  ▍空间:商业化渐行渐至,中期规模或达百亿级别。

  钠电池与锂电池几乎同时起步,但由于能量密度限制及负极材料研发瓶颈,商业化进度慢于锂电池。2020年以来,伴随储能需求高企 + 锂电成本大幅提升 + 供应链安全问题日益严重,钠电池获得政策、产业、资本重点支持。考虑钠电池性能参数,预计后续在储能、二轮车、低速电动车上渗透率有望逐渐提升。目前,包括宁德时代、中科海钠在内多家公司已经提出2022-2023年实现中试、产能落地的目标,预计2023年开始产业商业化渐行渐至,预计到2025年国内市场或达百亿元级别。

  ▍格局:产业初期,格局未定。

  钠电池因其结构与锂电池相似,其产业链也大体相同。主要差异在于:1)正极材料采用钠离子,并衍生出三种不同技术路线;2)负极材料以碳类为主,如硬碳、软碳等;3)集流体可以更多采用铝箔;4)电解液采用钠盐。以目前钠电池材料成本测算,理论上钠电池长期成本能做到0.3元/Wh左右,具备一定性价比。目前,钠电池尚且处于产业化初期,各环节参与公司除原有锂电池对应公司外,也有一些单纯做钠电池业务的新参与者,尤其在一级市场项目居多,短期来看虽然部分公司钠电池参数领先,但整体格局确定尚早。

  ▍重点案例:宁德时代与中科海钠齐发力。

  目前全球从事钠电池的公司数量快速增加,其中宁德时代与中科海钠的产品商业化进程有望领先。

  宁德时代:2021年7月29日宁德时代发布的第一代钠离子电池能量密度已经达到160Wh,公司预期下一代钠离子电池能量密度将超过200Wh/kg,并计划于2023年形成基本产业链,其创新开发的锂-钠混搭电池包开拓了钠电池应用空间;

  中科海钠:是国内第一家专业从事钠电池研发企业,得益于雄厚的专利技术积累率先实现量产,2021年6月其与华阳股份合作开发的1MVh钠离子电池储能系统已经正式投入运行。

  ▍风险因素:

  全球储能需求低于预期;其他储能技术进展超预期;锂电池成本下降超预期;钠电池技术进步和产业化低于预期。

  ▍投资策略:

  在储能需求快速增长,以及锂电池成本上升和供应链安全问题日益严重的背景下,钠电池日益受到政策、产业、资本关注,商业化渐行渐至。

来源:中信证券

重要提示: 本文仅代表作者个人的立场和观点,并不代表乐居财经的立场或观点。 本文著作权,归乐居财经所有。未经允许,任何单位或个人不得在任何公开传播平台上使用本文内容;经允许进行转载或引用时,请注明来源。联系方式:400-606-6969或ljcj@leju.com。

网友评论

最新文章推荐

邬剑强所持奥山投资50万元股权遭冻结

奥山投资有限公司新增1则股权冻结信息。

原创 乐居财经 08-14

邬剑强所持奥山集团2.09亿元股权遭冻结

奥山集团有限公司新增1则股权冻结信息。

原创 乐居财经 08-14

星河控股旗下天津星河投资转让和悦家园房地产95%股权,方正置业接盘

天津市星河投资发展有限公司转让天津市和悦家园房地产开发有限公司95%股权,天津方正置业有限公司接盘。

原创 乐居财经 08-14

滨江房产于杭州新设15家企业管理公司,均持股100%

杭州滨江房产集团股份有限公司新增投资15家企业管理公司。

原创 乐居财经 08-14

中海宏洋地产于山东淄博新设房地产开发公司,注册资本1000万元

中海宏洋地产集团有限公司新增投资企业淄博中海宏洋房地产开发有限公司。

原创 乐居财经 08-14